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大峽谷之馬蹄灣

 

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台積電(2330)合併現金流量統計表:

2330合併現金流量統計表  

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台積電(2330)母公司現金流量統計表:

2330母公司現金流量統計表  

 

短評:

1.該公司自2010年開始進入高資本支出階段,也是帶動台積電營運高度成長的關鍵投資決策。

2.在高資本支出的現金流出之下,該公司子母公司合併現金流量統計表中之營運活動現金流量,扣除資本支出後的自由現金流量佔稅後淨利的比率雖下降,但仍維持正數,顯示該公司在本業的現金流入足以支應高額的資本支出。

3.再從母公司現金流量統計表中之營運活動現金流量,扣除資本支出後的自由現金流量佔稅後淨利的比率觀察,該公司自由現金流量佔稅後淨利的比率依舊維持正數,此顯示該公司資本支出絕大部份均以母公司生產規模擴充為主,此讓該公司的集團現金流量透明度大大提高,亦增強其母公司現金配息能力。就台股企業評價的觀點,台積電母公司長期穩定的現金流量與大量進行海外投資而資支出卻絕大部份只出不進的其他公司相較,猶如天地之別。

4.該公司2014年資本支出金額約96億美元,據報載2015年可能提高至115億美元。顯見對產業景氣或企業營運預期仍偏樂觀。

5.在獲利性指標居高不墜,至2014年前三季之毛利率、營業利益率分別為49.45%、38.44%,而現金流量又相當穩定且優於其他重型權值股之下,預期該公司企業價值可望持續向上攀升,續創新高。

 

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台積資本支出 衝百億美元

 

 

圖/經濟日報提供

台積電在16奈米FinFET(鰭式場效電晶體)取得壓倒性勝利,明年決定將重心全押注在10奈米研發和布局產能,市場預期,台積電明年資本支出將超越今年,突破百億美元大關,創下新高,並首度超越三星及英特爾。

業界分析,相較於三星,另一隻700磅的「大猩猩」英特爾更兇猛,台積電除備妥銀彈外,還是得靠龐大的研發陣容及供應商作後盾。

因此,12月4日供應商大會,台積電將向旗下供應商宣示挑戰超越英特爾決心,預料大會將由推動先進製程的共同執行長之一的劉德音主持,會中同時表揚對台積電製程有功的供應商。

劉德音稍早表示,台積電10奈米製程已與超過十家客戶合作進行產品設計,包括手機基頻、繪圖晶片、伺服器、遊戲機及可編程邏輯閘陣列(FPGA)等領域,規劃明年底試產,預計2016年底可望量產。

台積電目前是全球晶圓代工龍頭,英特爾則是全球半導體龍頭。和英特爾不同,台積電專注IC製程及晶圓代工生產,但近幾年,隨著客戶愈來愈集中,且IC整合度愈來愈高,台積電已逐漸由原本的晶圓代工,改打同盟戰,結盟成員從上游矽智財(IP)到後段的IC封測,構成一個完整供應鏈。

【2014/11/24 經濟日報】

 

 

 

 

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