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法說會新聞重點:

台積電昨(15)日法說會釋出四大驚喜,包括本季淡季營收仍維持上季新高水準、全年營收獲利持續改寫新猷、16奈米提前在6月量產,以及資本支出破天荒衝上115億至120億美元(約新台幣3,680億至3,840億元)等,重擊空頭。

台積電去年第4季稅後純益約799.9億元,創新高,每股純益為3.08元;全年稅後純益2,639億元,同寫新猷,每股純益10.18元,略優於市場預期。張忠謀強調,台積電不但首季營收與上季持平,且未來三季每季營收都會超越首季,今年營收和獲利可再寫下新高。法人估,台積電今年總合併營收年增率可逾16%,以台積電去年合併營收7,628.06億元估算,今年合併營收上看8,900億元,有機會挑戰9,000億元大關。

台積去年第四季單季營收季增6.44%為2225.21億元,改寫歷史新高,毛利率、營益率各為49.7%、39.6%,落在財測值48~50%、38~40%的上緣。台積電去年第四季稅後淨利則季增4.8%來到799.9億元,單季EPS為3.08元,優於市場預期。

短評:

1.法說會釋出的訊息不僅重重的打了近期賣超台積電的外資一拳,也優於筆者原先預估的全年獲利較樂觀的水準:每股EPS達10元。事實上台積電2014年全年EPS高達10.18元,2014年第四季單季EPS達3.08元,再創歷史新高。

2.台積電2014年全年合併營收年成長率27.77%,2015年預估成長率下降至16%,但將呈現逐季遞增走勢。

3.2014年第四季之毛利率、營業利益率分別49.7%、39.6%,較2013年同期之44.47%、37.25%明顯提高,但較2014年第三季之50.51%、40.39%,小幅下降。2014年前三季之毛利率、營業利益率則分別49.45%、38.44%。整體而言,2014年第四季之獲利性維持優異表現,顯示其於晶圓代工產業中的技術領先地位相當牢固。

4.以該公司2014年全年獲利水準預估2015年全每股稅後淨利將可達11.8元,再創歷史新高。以2015年1/15日收盤價131.5元計算,本益比將下降至11.14倍,相較其他績優股而言,本益比明顯偏低。

台積電(2330)單季經營績效:

2330單季經營績效2330單季經營績效2  

資料來源:XQ全球贏家

台積電(2330)單季獲利性指標:

2330單季獲利性指標  

資料來源:XQ全球贏家

相關新聞報導:

http://udn.com/news/story/7251/646303

法說四驚喜…台積超賺 打臉外資

2015-01-16 04:20:55 經濟日報 記者簡永祥/台北報導

 

台積董事長張忠謀。 圖/經濟日報提供

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台積電昨(15)日法說會釋出四大驚喜,包括本季淡季營收仍維持上季新高水準、全年營收獲利持續改寫新猷、16奈米提前在6月量產,以及資本支出破天荒衝上115億至120億美元(約新台幣3,680億至3,840億元)等,重擊空頭。

台積電去年第4季稅後純益約799.9億元,創新高,每股純益為3.08元;全年稅後純益2,639億元,同寫新猷,每股純益10.18元,略優於市場預期。台積電董事長張忠謀昨天親自上陣主持法說會,他走入會場時氣定神閒、充滿自信,對近日一片看空台積電的外資,重重打臉。

台積電昨天股價漲1.5元、收131.5元,外資小幅買超77張;美國存託憑證(ADR)早盤大漲近8%。

張忠謀強調,台積電不但首季營收與上季持平,且未來三季每季營收都會超越首季,今年營收和獲利可再寫下新高。法人估,台積電今年總合併營收年增率可逾16%,以台積電去年合併營收7,628.06億元估算,今年合併營收上看8,900億元,有機會挑戰9,000億元大關。

台積電16奈米進度是與強敵三星爭奪蘋果訂單關鍵,張忠謀信心滿滿地表示,16奈米將提前一個月在6月量產。張忠謀不願說明蘋果訂單是否底定,但他強調,明年16奈米市占會比對手「多很多」,整體情況比他去年7月看到的更樂觀。這項談話顯然是直指台積電拿下蘋果A9處理器多數訂單。

張忠謀強調,台積電全球晶圓代工龍頭地位會一直持續下去,印證台積電包括蘋果、高通、輝達及海思等大客戶訂單在握。

至於本季展望,台積電財務長何麗梅預期,單季合併營收介於2,210億至2,240億元,與上季的2,225.2億元持平,淡季不淡;毛利率估48.5%至50.5%,維持與上季相當水平;營業利益率則介於38.5%至40.5%,也與上季相近。

台積電共同執行長劉德音補充,去年第4季IC設計業庫存周轉天數低於傳統季節性水準二天,因供應鏈提早調整庫存,本季庫存周轉天數將低於傳統季節性水準一天。

法人希望張忠謀評論台積電16奈米與競爭對手的優劣,張忠謀表示,目前一直沒看到對手的產品,因此不評論。

 

 

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