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股票之相對合理與絕對合理價格。
股票如何經合乎思考邏輯、嚴謹評估而產生相對合理價格呢？我相信，又有一堆人想到得到『輕鬆、快速、明確』的評價方法，就像武俠小說一樣，最好有一本武功密笈，迅速又有效。
在學理上，股票評價的方法便有很多種，而且，縱使相同的評價方法往往也會因選擇不同的參數，而產生不同的企業價值，因此，真正的合理且被客觀接受的價格自始便不存在；它往往因人而異、因環境而變遷。但懂得企業評價精髓者，他會堅守清楚可見的邏輯思考原則，並給企業一個相對合理而非絕對合理的價格，此相對合理的價格就是企業相對價值之所在，它是一個相對合理價格區間，而不是標準的價格線。
在『投資可以很理性』(Profits Without Panic)一書 (高寶國際出版)中，作者強納生‧麥爾思 (Jonathan Myers)有這一段話：『價格的不同，是因為你根據自己的所見所聞而主觀的做出決定。除了基本面分析外，心理上你對所有關於這支股票資訊或新聞的反應過度或不足，都會影響你對股票價格的認定。------因此，隨著許多投資人都會做出類似的行動，任何時間點上，股票都絕對不會在理論上最合理的價格被進行交易，真正的成交價格，將會是市場所認定的價格。』
投資人應在相對合理價格與市場價格間追尋、等待一個自己可以承擔投資風險的價格出現，然後再用時間與耐心等待獲利點的出現。除非，真正影響企業評價的因素出現改變，否則，縱使天塌下來，都不要輕易改變！等待買進點出現要別具耐心；等待賣出點出現前，更要具耐心與信心。因為大部份的短期股價預測都是瞎猜，所以您根本不用在意。自己也不用去猜明天會漲或會跌。只要知道市場有那些愚蠢的人今天做了那一些事就好了。你只管等愚蠢過頭的人做錯事再出手還不遲。 因此，市場價格不是合理價格又何妨！它更不會是您心目中的價格！有的話，充其量只是一種巧合罷了！
~~ 本文摘錄自「獵豹財務長投資的邏輯」
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