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新聞重點:

中國大陸加入全球貨幣寬鬆競賽行列,中國人民銀行(大陸央行)昨(4)日晚間宣布調降存款準備金率2碼(0.5個百分點),不僅時間點早於預期,降幅也大於預期,估計將釋出約新台幣3兆元流動性,有利大陸經濟與股市,但恐導致人民幣走弱。』

短評:

中國經濟自2014年上半年即已轉弱,消費者物價指數年增率則自2011年下半年來持續下降,至2014年12月僅1.5%,全年則為2.0%。

中國人行其實自2014年3月即已將貨幣政策轉向寬鬆,至11月開始調降官方定存及貸款利率,在2015年1月採購經理人指數下降至49.8,近38個月新低,加上國際各國央行,除美國外,紛紛加入貨幣寬鬆動作,美元指數一路走揚,掀起各國貨幣競貶潮。中國考量本身經濟持續趨緩,而物價又走在下降趨勢之下,預料中國人行啟動降低存準率動作,只是官方接下來一連串動作的過程之一而已,未來仍將有持續降息動作。

中國人行貨幣寬鬆動作,將留給股市投資者藉資金潮而吹脹投機想像空間,另一方面也宣告人民幣可能在2015年對美元匯率可能很難有升值空間。

 

相關新聞報導:(經濟日報)

 

人行提前出招 大陸降準2碼

 

2015-02-05 02:36:22 經濟日報 記者林則宏╱綜合報導

 

中國大陸加入全球貨幣寬鬆競賽行列,中國人民銀行(大陸央行)昨(4)日晚間宣布調降存款準備金率2碼(0.5個百分點),不僅時間點早於預期,降幅也大於預期,估計將釋出約新台幣3兆元流動性,有利大陸經濟與股市,但恐導致人民幣走弱。

 

大陸國家統計局1日公布,今年1月中國製造業PMI跌破50的景氣榮枯線至49.8,是近28個月最低,未久大陸央行即大幅調準。市場人士認為,此舉主要是引導資金成本降低,緩解中國經濟動能下滑的壓力。這是今年以來第16個擴大寬鬆的經濟體,也是美國以外的最大經濟體的貨幣政策變動,廣受國際關注,但歐美股市反應平淡。

 

人行昨天宣布的政策包括全面降準和定向降準:一是全面下調金融機構人民幣存準率0.5個百分點,從20%降為19.5%,是2012年5月以來首次全面降準。存準率是人行控管流動性的重要貨幣政策工具,銀行提交的存準金愈少,可用的流動性愈多,也就可以創造更多的信用,促進經濟活動。

 

二是支持小微企業、「三農」(農業、農村、農民)及重大水利工程建設,對部分城市商銀及非縣域農村商銀再額外降準0.5個百分點,合計可降1個百分點。另對農業發展銀行額外降準4個百分點,合計調降4.5個百分點。

 

光大證券首席經濟學家徐高表示,截至去年底,大陸金融機構各項存款餘額為人民幣114兆元,因少部分原本就不需存準金,推算全面降準可釋放人民幣5,500億元的流動性。

 

城市商銀和農村商銀的存款總額約人民幣20兆元,0.5個百分點的額外定向降準能釋放不超過人民幣1,000億元的流動性。農業發展銀行存款規模約人民幣4,500億元,額外定向降準可釋放180億元流動性。三項相加,估計大陸此次降準將釋放約人民幣6,000億元(約新台幣3兆元)的流動性。

 

 

 

大陸近年降準走勢 資料來源:彭博資訊

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大陸央行昨天發布的新聞稿同時指出,將繼續實施穩健的貨幣政策,保持鬆緊適度,引導貨幣信貸和社會融資規模平穩適度增長,促進經濟健康平穩運行。徐高指出,此次降準後,未來繼續降準、降息的可能性明顯上升,對陸股將是一大利多。興業銀行首席經濟學家魯政委則認為,此次降息意味著人民幣匯率將進入貶值通道。

 

 

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