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投資人應該都知道,一到每月的10日的當周,證券專業媒體便不斷配合上市櫃公司上個月營收的公佈,大聲對市場放送最新營收的相關訊息,諸如『彩色科季營收再創新高!』、『冥鴨電子營收連續三個月創新高!』、『超賺建設單季營收創下歷史新高!』、『明牌航運單月營收相較去年同期成長超過五成!』------等等,標題之聳動、聲音之激昻,讓投資人一聽,滿腦子就充塞買進股票的衝動。

媒體只負責包裝及放送上市櫃公司所公佈的訊息,為刺激讀者的閱讀慾望,進而花錢消費媒體商品,它總是設法以最辛辣直接的標題來吸引讀者的注意;但是,媒體卻不負責對投資市場所報導的相關資訊,有客觀、超然、正確的解讀義務。因此,投資人就像抽煙成癮的人一樣,長此以往的經驗一再警告他,依據媒體浮面報導的投資結果,常常以大賠收場,但仍樂此不疲。會產生如此情況的原因,其實只因為,投資人在充滿人性貪婪、恐懼、畏縮、狐疑的投資市場中,無法培養自己對資訊的解“毒”()能力,以致容易被市場氣氛所影響,不由自主、慢慢踏入股票市場的投資陷阱。

前面已說過,營業收入淨額,乃企業體在會計期間內,因營業行為所產生執行業務的所得,它也是公司創造營業活動現金流入的重要源頭。既是業務所得,直覺當然是越高越好,這個邏輯雖說的通。但營業收入連續創新高,或單月營收成長率達到多少、成長率遠高於同業,是否就代表公司的股票價格在營收消息公佈後,一定會反應上漲。那可未必!

反應股票價格的資訊,錯縱複雜、前後雜沓,姑且不論一般投資人對營收的解讀能力是否足夠,在資訊傳遞上,外部投資人亦常處於不對等的地位上。當公司內部人同時成為股票市場短期投機交易者時,投資人將很難從每月的立即營收資訊,討到太多便宜。

我們能做的是,第一,先弄清楚如何在股票市場解讀上市櫃公司每月營收資訊。第二,透過營收趨勢的解讀,並對牽動損益表中的各項獲利指標,產生通盤的深入解析能力。第三,以嚴謹的股票價值評價思考邏輯及方法,根據自我對風險的承受能力,對股價及股票價值之間的相對合理性,建立買賣股票的客觀判斷標準,以避免隨市場氣氛產生追高殺低的不理性投資行為。若能做到如此,辛苦收集而來的上市櫃公司每月營業收入資料,才能對自己的投資產生正面的幫助。

 ~ 本文摘自「獵豹財務長投資的邏輯」~  

 

 

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tigercsia3 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()