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表、台光電(2383)五大盈餘品質指標(合併報表)

台光電(2383)五大盈餘品質指標  

 資料整理:鉅豐財經資訊

存貨指標連續兩季正向後,在2015年首季轉為負向,所幸幅度並不大,僅2.46%;應收帳款指標亦連續兩季負向反應,幅度分別為0.12%、1.62%,均不大。雖然此兩項盈餘品質指標負向幅度均不大,但同步呈現負向,仍應列為應密切追蹤的重點,透過短期營運指標,可以更深入了解其存貨及應收帳款的消長趨勢。 

表、台光電(2383)短期營運指標(合併報表)

台光電(2383)短期營運指標  

  資料整理:鉅豐財經資訊

該公司應收帳款及存貨佔總資產比率,在103年第二季升高,最高峰為103年下半年,104年首季已從前季的52.6%下降至52%,但仍位居高檔。 

表、台光電(2383)營運活動現金流量年表(合併)

台光電(2383)營運活動現金流量表(年 ~ 合併)

資料整理:鉅豐財經資訊

該公司自2007 年至2014年之來自營運活動現金流量,佔稅後淨利比率為135.68%,顯示整體現金流量及盈餘品質表現不差。但觀察構成來自營運活動現金流量之中的應收帳款及存貨佔來自營運活動現金流量的比率,在表列八年之中,有六年呈現負數,八年合計數則為負53.06%,應收帳款八年累計增加數達43.58億,為來自營運活動現金流量的最大負向因子,該公司至2014年的資產負債表帳上應收帳款為69.44億,佔總資產比率達41.57%,加計存貨18.46億,更達52.62%,比率並不低。

2015年首季應收帳款減少3.21億、下降至66.23億,存貨小幅增加至18.93億,合計85.16億,佔總資產的比率從2014年第四季的52.62%,下降至51.97%,稍有改善,但應收帳款金額偏高仍是欲買進該公司股票的投資者必須高度關注的重要財務數據。

銷貨毛利指標連續六季正向,且幅度不小,顯示該公司毛利成長速度連續性高於營收的成長速度,代表公司本業的獲利能力連續轉強。 

表、台光電(2383)單季營業毛利成長力分析表

台光電(2383)單季毛利成長力分析表  

資料來源:XQ全球贏家 

表、台光電(2383)單季營業利益成長力分析表

台光電(2383)單季營業利益成長力分析表  

資料來源:XQ全球贏家

由代表本業獲利能力的單季營業毛利、營業利益成長力分析表,該公司無論單季營業毛利、營業利益的季增率及年增率,均同步連續五季正成長,顯示該公司本業獲利成長動能持續轉強之中,此對其股價是相當正面的訊息。投資者可透過該公司長期現金流量彙總表從另一個角度進一步了解其現金流量及盈餘品質。 

表、台光電(2383)2007年至2014年現金流量彙總表(合併)

台光電(2383)2007年至2014年現金流量彙總表(合併)  

資料整理:鉅豐財經資訊

該公司自2007年至2014年,來自營運活動現金流量佔稅後淨利(純益)比率為135.7%,扣除歷年流出的投資活動之現金流量後,自由現金流量佔稅後淨利比率為61.67%,表現均相當良好,顯示該公司長期之現金流量及盈餘品質尚稱穩健及良好 ,對長期投資者是相當正面的訊息。 

圖、台光電(2383)股價還原權息月K線圖

台光電(2383)股價還原權息月K線圖

資料來源:XQ全球贏家

 ~ 本文摘自預計2015年第四季出版的「獵豹財務長投資魔法書」修訂版第參篇實務案例 ~ 

 

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