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你看到滿天星空?還是大地一片漆黑? (合歡山夜空)

 

 

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市場趨勢及基本面空頭不變 

~ 隨反彈幅度擴大,追價買股的風險隨之提高  

    春節封關前的台股,陷入觀望、交易量萎縮狀態,十日平均成交量僅約八百億,尚無法形成持續追價的資金動能。越接近封關日,市場氣氛轉為保守觀望可能更加明顯,春節連假長達九日,國際金融市場變動風險為台股陷入冷清的主因。  

    至1月30日止,無論從歐、美股市,或是亞洲主要股市觀察,所有股市的20日(月)、60日(季)、120日(半年)、240日(年)平均線,全部都是下滑趨勢,這是全球性的股市空頭市場。股市多頭上升趨勢中,會有漲多的短線回檔;同樣在空頭循環下降趨勢中,亦偶有跌深後的短線反彈。 

台股目前的趨勢與全球主要股市的趨勢是一致的。大盤指數在八千點以上,將接連面臨季線8200點、半年線8250點、年線8800點形成的空頭趨勢反壓,台股短期由空頭循環轉為多頭回升的機率,其實並不高。 

圖、台股日K線與60日乖離率走勢對照圖

台股日K線與60日乖離率走勢對照圖  

資料來源:XQ全球贏家 

蘋果公司1月27日發布2016年會計年度首季(2015年10月至12月)營運數據。單季營收及盈餘分別達758.7億美元及183.6億美元,雙創歷史新高,季增率達46.3%及65.1%。看似相當亮眼,但相較前年(2014年)同期年增率分別僅成長1.7%及1.9%,此數據往前一年分別為29.5%及37.9%,亦明顯低於2015年會計年度的27.9%及35.14%,單季營收年增率創過去十季最低,單季盈餘年增率則為過去八季最低。可見蘋果於2015年9月推出的新型手機已面臨營運成長停滯壓力,此將造成蘋果產品零組件、組裝代工的台股蘋果產業供應鏈廠同步面臨營運成長停滯困境。

圖、蘋果單季營收成長率統計表

蘋果單季營收成長率  

資料來源:XQ全球贏家

圖、蘋果單季盈餘成長率

蘋果單季盈餘成長率  

 資料來源:XQ全球贏家

2016年初至129日止,蘋果股價下跌10.6%,離20154月高點,下跌30%,股價形成空頭型態壓力日益沉重。相較於蘋果公司股價,台股中最受矚目的鴻海1月僅下跌3.7%,還原權息股價自20156月高點計算,亦僅下跌14.5%。台股蘋果概念股是否能擺脫蘋果股價的連動下跌壓力,攸關台股春節後的多空走向。  

台灣12月景氣領先指標綜合分數下降至104.4,11月由原來的104.7下修至104.5,但自2014年12月以來的下降趨勢尚未扭轉,顯示未來景氣仍未出現回穩前兆;景氣領先指標年增率負2.1%,為連續第9個月年增率負數。當領先指標綜合分數連續轉為下滑趨勢,且領先指標年增率亦連續負數,對照領先指標與市場多空之長期實證觀察,台股很難避免空頭循環的走勢,大盤雖偶有跌深後的短線反彈,但隨反彈幅度擴大,追價買股的風險亦隨之提高。  

圖、台股月K線與領先指標與領先指標年增率走勢對照圖

台股月K線與領先指標與領先指標年增率走勢對照圖  

資料來源:XQ全球贏家

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