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國際熱錢如波濤襲岸激起台股千仞浪花

 

~ 美元指數及台幣匯率為觀察國際游資流向的先行指標

 

 

    3月以來,台股仍延續2月主軸,以外資買超為推升指數,挑戰年線的最大動能;台灣總體經濟數據雖持續弱勢,但歷年獲利維持穩定且高配息的台股上市櫃公司,在此波全球超低利率環境中,適逢美元指數自2月以來形成的回檔趨勢,使台股及台幣同時成為國際游資避險及投機標的。

 

 

   外資繼2月開始轉為買超台股506億,3月至18日止,更擴大買超至1228億,單日連續第16個交易日買超,為自2009年9月買超1422億後的最大買超月份,創近30個月最高。3月及4月為台股上市櫃公司2015年財報及股利宣告重要月份,台股不乏炒熱市場的題材,而外資買、賣超動態,仍將是攸關多空走向最關鍵的因素。

 

 

台股每月指數與三大法人買賣超對照圖表
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資料來源:XQ全球贏家

 

 

   台股指數逆勢重新站上自2015年7月跌破的年線(240日平均線),年線自2015年6月轉為下降趨勢後,至3月仍尚未轉向回升,目前約在8690點,2015年3月及4月大盤平均指數分別為9612點、9680點,因此,除非台股指數越過該區間,否則下壓的年線趨勢,加上擴大的正乖離率,均將自然形成指數繼續上漲的壓力。

 

 

台股日K線與60日均線乖離率走勢圖:

台股日K線與季線乖離率走勢對照圖.jpg  

資料來源:XQ全球贏家

 

   美元指數隨著美國Fed對市場釋放較2015年12月首次升息後,較為緩和的升息步調,從3月初的高點98.59,下降至17日的94.68,創過去五個月最低點。同期間內,美國10年期公債殖利率,從2月底的1.73%,3月中旬一度觸及2.0%關卡,至17日仍在1.9%,由此可見,國際游資並未因Fed利率決策委員會轉為鴿派氣盛,投入殖利率仍為歐、美工業大國之中最高的美國公債市場尋求避險,而是自保守性的債券市場減碼,改投入市場波動性較大的股票市場,道瓊指數及S&P500同步創2016年初來最高點。

 

 

美元指數日線圖:

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資料來源:XQ全球贏家

 

 

美國十年期公債殖利率走勢圖:

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資料來源:XQ全球贏家

 

 

   外資2月淨匯入14.75億美元,買超台股506億,台幣由1月的貶值1.75%,轉為升值0.46%;台幣匯率3月至18日,持續升值2.9%,外資買超台股高達1228億,國際熱錢流入台股及台幣匯市的狂潮,如波濤襲岸,一波接一波。

 

 

台幣匯率月K線圖:

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資料來源:XQ全球贏家

 

 

   近期投資策略思考,以國際游資流向為宏觀主軸,觀察的先行指標在美元指數的漲跌,若美元指數回檔波段結束,並轉向走升,國際游資買超台股就會告一段落。反之,若美元指數仍在95附近或以下游走,則國際熱錢流入台股的熱潮就會延續,台股隨4月高配息題材震盪走高的機率仍相當高,投資者選擇以每股高獲利、高股息殖利率,母公司長期自由現金流量佔稅後淨利比率較高的公司,將有利可圖。  

 

 

 

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