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外資多頭熄火、台股降溫壓力起

~ 外資買超、股價停滯甚至反向下跌標的應優先減碼 

    美國聯準會在3月利率決策會議,決定暫緩升息,進入3月下旬,隨著經濟維持擴張局勢不變,通膨數據進一步向上,聯儲內部決策成員陸續對外表示,對四月或六月加息持開放態度,美元指數隨即在3月18日觸及94.6的過去五個月低點後,展開反彈走勢,至3月25日為96.3,反彈幅度雖不大,但對高度敏銳的國際金融市場而言,若美元指數重回走升軌道,意味著國際游資重回美元資產的壓力將再起,此將使新興市場股市受惠全球資金氾濫的情勢,再度面臨疲弱經濟基本面的考驗。 

    美國年2月一般消費者物價指數年增率雖由1月的1.3%,下降至1.0%,為連續第四個月上升後的首度下降,顯示整體物價水準受惠於食品及能源價格下跌的效應仍餘溫猶存,雖原油創2000年以來最低點,讓整體通膨壓力降低,但相較於其它工業國家,通膨壓力似已提高之中。而原油及大宗物資價格3月繼續延續2月中旬後的反彈行情,亦加深整體通膨壓力。 

扣除食品及能源部份,美2月核心消費者物價年增率攀高至2.3%,創2012年5月以來最高,尤以房租持續上漲最為顯著,顯示就業市場持續復甦,長期處於低水準的房貸利率帶動房市復甦,就業人口穩定增加推高房租水準,另一方面,能源價格處長期低檔區,亦有助民眾實質可支配所得的提高。 

    核心消費者物價指數年增率已連續第三個月回升至Fed要求的2%下限之上,只要美國就業市場持續改善,消費動能維持穩定成長,除非新興市場股市及經濟急速下墜,否則接下來的利率決策會議,調升利率的可能性必將提高。此乃全球金融市場四處流竄的國際游資,最大的潛在威脅。 

    外資至三月25日止,連續買超台股八周,乃自2014年7月後的最長買超周數,金額高達2036億,三月至25日高達1330億,創2009年9月以來最高買超月份。   

    但投資者務必細心觀察外資買超額度與台股指數漲幅對照比較,方能避免成為波段套牢者。2月外資買超505億、台股上漲3.27%;3月至25日止,外資買超1330億、台股上漲3.49%。3月首周:外資買超327億、台股上漲0.72%;次周:外資買超577億、台股上漲1.2%;第三周:外資買超104億、台股下跌1.2%。外資買超在3月第三周明顯轉弱,3月中旬之後,推升台股指數力道即已出現欲振乏力徵兆。 

    台股投資人除應警戒美元指數續升對外資可能造成的壓力外,對外資買超、股價停滯甚至反向下跌者,應優先列入減碼標的。 

附圖、台股周K線與外資買賣超對照圖:

台股周K線圖與外資買賣超對照圖  

資料來源:XQ全球贏家 

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