國際股、匯市觀測與台股投資策略。 @ 獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

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英脫歐公投後，外資並未自台股撤資

~ 以靜制動，若股價回檔，獲利機會反而增加

英國脫歐公投後，一度讓國際股市大幅下挫，但隨著市場紆衡英國實際脫歐時程恐將曠日廢時，且英國首相卡麥隆去職後，保守黨魁選舉預料將由留歐派大臣勝出，意味著英國是否將依首次公投結果脫歐，恐怕仍有變數。

事實上，英脫歐公投後至7月6日止，英國股市反而逆勢上漲3.23%，漲幅居全球股市的前十名。反觀歐股，在跌幅前十名之中，歐洲地區竟佔了九名，其中義大利股市過去兩周跌幅10.79%，緊次於愛爾蘭的13.75%，及希臘的13.4%，2016年初至7月6日止，義大利股市跌幅高達27.1%，跌幅高居全球第一。股市反應告訴全球股市投資者，真正的「股市黑天鵝」恐非英國脫歐，而是三年前一度讓全球金融市場神經緊繃的歐洲財政弱勢國家債務危機，極可能捲土重來，成為干擾全球金融市場的「眾多黑天鵝」。

英脫歐公投當日，歐元匯率盤中最低至1.091美元，至7月7日約在1.1062美元，並未繼續破底；英鎊匯率則在7月6日盤中創下1.2791美元，創過去三十一年最低。英國2016年第一季經濟成長率仍有2.0%，且金融海嘯後，自2010年第三季以來，經濟成長率從未轉為負成長，已連續二十五季、超過六年維持穩定擴張，遠優於整體歐盟其它國家，甚至比德國表現還好。對各國明暗兼施，透過貨幣戰爭以圖在全球總額需求不足、貿易量萎縮的困境中，殺出血路，英鎊匯率的巨幅下挫，對2016年5月消費者物價指數年增率僅0.3%的英國，無疑利多於弊。

台股投資者應將更多注意力放在美元及日圓的走勢。英國脫歐公投後，美元指數從6月23日的93.025點，至7月8日已至96.254點，升幅3.47%；日圓匯率則從105.86日圓，升值至100.71日圓，升幅高達4.86%。除黃金外，日圓竟成為英脫歐後，漲幅最大的貨幣。日經指數年初來已重挫19.74%，成為僅次於義大利、愛爾蘭股市外，跌幅第三大的股市，資金大量回流日本國債，除讓日本十年期公債殖利率再創歷史新低至負0.278%，也讓日圓成為全球超強貨幣。

外資自英脫歐公投隔日至7月7日止，仍買超台股228億，顯示外資尚未因匯市波動而賣股匯出。台股指數年線在8月有機會走平後進入回升波，指數縱使拉回年線之下，空間將不大，指數適度壓回有助於仍下滑的年線正離率的縮小，亦可清洗短線浮額，對擬增加持股者應正面視之，以靜制動、等待股價的回檔增加持股，獲利機會反而增加。