獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

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根據美國商務部7月29日公布的先行估計報告(advanceestimate)，2016年第2季美國實質國內生產總值(GDP)成長年率經季節性因素調整後報1.2%(見圖，圖片來源：FRED)、不到去年同期增幅(2.6%)的一半、創2013年同期最低紀錄，遠遜於經濟學家原先預期的2.6%。

2016年第1季美國實質GDP成長年率經季節性因素調整後自原先公佈的1.1%下修至0.8%、創2014年同期最低紀錄，去年第4季自1.4%大幅下修至0.9%、創2014年第1季以來最低紀錄。美國聯邦公開市場委員會(FOMC)是在2015年12月調高聯邦基金利率。這意味著美國GDP已連續3個季度未達2%、創2012年第2-4季以來最差紀錄。

過去5年來，美國季度實質GDP成長年率平均為2.0%。2016年上半年美國經濟成長率僅有1.0%、創2012年下半年以來最差表現。

economy.com指出，消費者支出對第2季GDP貢獻度達2.83個百分點、遠高於第1季的1.1個百分點，創2014年第4季以來新高。庫存投資的貢獻比重為-1.16個百分點，創2014年第1季以來最大負面衝擊。

官方數據顯示，Q2個人儲蓄率自Q1的6.1%下跌至5.5%。實質可支配所得(RealDPI)增幅自Q1的2.2%下滑至1.2%。美國2016年6月無店鋪零售商銷售額年增14.2%、創2006年5月以來最高升幅！

美國第2季民間實質非住宅固定投資季減金額達123.54億美元、連續第3個季度呈現縮減、創2008年第2季至2009年第4季以來最長縮減紀錄；年減率自Q1的.04%擴大至1.3%(見下圖，圖片來源：FRED)、創2010年第1季以來最大降幅。

衡量美國企業支出動向的核心耐久財訂單(排除運輸項目不計的非國防耐久財訂單)6月年減-3.7%、20個月以來第18度呈現負增長。作為對照，2008年9月-2009年12月期間核心耐久財訂單連續16個月呈現年減。

FOMC7月27日宣布將聯邦基金利率區間維持在0.25-0.5%不變。FOMC在會後新聞稿中提到企業固定投資趨於疲軟。聯準會(FED)主席葉倫(JanetYellen)今年6月至少三次對企業投資支出異常疲軟發出警訊。

2016年第2季美國實質GDP僅年增1.2%、創2013年第2季以來最低增速，GDP年增率連續第5個季度呈現下滑。

2016年第2季FED偏愛的通膨指標「個人消費支出(PCE)平減指數」上揚1.9%、遠高於Q1的0.3%，核心(排除食品、能源)PCE通膨自Q1的2.1%下滑至1.7%。

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