日月潭晨曦
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多頭趨勢架構仍不變，漲多整理乃市場常態
~ 正乖離率越縮小，風險就越低
美國聯準會主席葉倫於8月下旬發表的演說，表示不排除年底之前擇機升息，一般解讀為美國聯準會打算等待9月上旬更多經濟數據，再決定九月二十一日的利率決策會議，是否啟動去年十二月以來的另一次升息。受此影響，美股再度陷入高檔盤整、美元指數由八月十八日的94點回升至八月底的96點、日圓從100圓以下回貶至103.4圓、台幣匯率從31.165元回貶至31.7元。
因美國聯準會不排除9月升息，美股高檔盤整，美元指數回升，外資連續買超台股的態勢自八月十九日起，開始轉為保守。八月最後一周至九月二日止，轉為賣超84.5億，乃連續買超7周後的首周賣超。因Fed可能9月升息，外資8月匯入金額縮小4.69億美元，遠不如7月的27.04億美元及6月的40.5億美元，外資匯入態度轉為觀望。
美元指數至9月初約95.74點，尚未大幅走升，美國8月新增非農就業人口15.1萬人，雖稍低於預期，但顯示就業市場穩健復甦，美元指數穩中透堅，可能帶動國際資金流動，投資者應密切追蹤。
台股前次年線多頭趨勢在2013年4月至2015年6月底，其中兩次52周乖離率高點分別出現在2013年5月的10.42%、2014年6月的11.43%，本次52周線自7月下半月開始轉為回升，8月乖離率最高至8.46%，9月初5.8%處於拉回波段，52周均線在8,495點，扣抵位置在2015年8月底的8000點，未來一個月扣底平均點數為8,225點，單日最高點數為8,488點，亦即只要指數不跌破8,500點，52周線仍將持續上揚，多頭趨勢尚無轉向的太大風險，指數拉回越靠近年線，52周線正乖離率越縮小，只要不轉為負數，即不破年線8,495點，站在多方的投資者，贏面將越大。
台灣7月景氣領先指標綜合分數105.3，為4月103.7後的第3個月回升，顯示景氣出現落底轉向，逐步回升之中；景氣領先指標年增率上升至0.4%，為連續第14個月年增率負數之後的首度轉正。領先指標綜合分數連續下滑趨勢轉向，且領先指標年增率亦由連續14個月負成長轉正，領先指標分數及年增率走勢與台股之實證觀察，當領先指標轉向回升、領先指標年增率由負轉正，台股極可能已回到多頭循環。
台股趨勢仍向多，經濟景氣最谷底期極可能已過，國際資金流向為較大風險，但只要不失控跌破8500點，則指數拉回縮小正乖離幅度，仍宜站在多方。
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