由台灣2月進出口統計看總體經濟盛衰及台股投資邏輯思考。(本文開放閱讀6小時後，改為限部落格好友閱讀文章。)－獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

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短評：

1.2017年1月在春節年假工作天數相較2016年同期少4天情況之下，出口額年增率6.98%，進口額年增率8.41%，表現相當亮眼，單月出超35億美元，較2016年同期小減0.6%，在出超金額維持高檔之下，台幣面臨的升值壓力不小。

2.2月出口年增率高達27.62%，年增率連續五個月正成長，1~2月累計出口年增率提高至16.16%；2月進口年增率高達41.73%，年增率連續六個月正成長，1~2月累計進口年增率提高至22.46%。1~2月累計出超68.6億美元，較去年同期下降11.1%。

1.2016年1~12月累計出口年增率負1.76%，較2015年全年衰退9.01%幅度縮小，2017年1~2月出口年增率16.16%，持續為新年度的開始帶來好兆頭。

2.2016年對中國出口佔整體出口比率40.04%，金額較去年同期衰退0.2%，衰退幅度已低於2015年。2016年對美國出口微幅衰退2.9%，較2015年同期衰退3.4%，衰退幅度亦縮小之中，2016年對美國月出口佔出口總額的11.96%。

3.2017年1~2月對中國出口佔整體出口比率40.0%，金額較去年同成長25.1%，大幅好轉；2017年1~2月對美國出口成長5.9%，亦出現好轉，2017年1~2月對美國月出口佔出口總額的11.1%。

3.2016年1~12月進口累計年增率為負2.78%，2015年累計衰退幅度高達13.31%，其中資本設備衰退1.0%，農工原物料衰退高達22.7%，2016年資本設備成長12.7%，較2016年大幅改善，農工原物料較去年同期負成長5.6%，衰退幅度亦已縮小。2017年1~2月資本設備進口68.22億美元，較2016年同期成長19.6%，以此觀之，國內資本設備投資持續回升之中，顯示企業對未來經濟景氣並不悲觀。國際大宗商品價格持續緩升，農工原物料進口亦較2016年同月成長達26.0%，可能成為推高國內物價的重要原因。資本設備投資確認持續回升，對經濟景氣持續復甦是相當正面的訊息。

4.2015年整年外銷接單年增率負成長4.44%，2016年8月至2017年1月外銷接單年增率在連續16個月負成長後，出現連續6個月的正成長，1~12月累計外銷接單衰退1.61%，2017年1月外銷接單轉為正成長5.21%，外銷接單代表未來一季至半年的出口動能強弱，外銷接單年增率連續6個月正成長，預告台灣未來一季至半年左右，對外出口成長動能將持續回溫。

5.佔我國外銷接單23.7%的中國及香港地區，2015年外銷接單衰退8.9%，2016年佔我國外銷接單24.1%的中國及香港地區，外銷接單衰退0.2%，衰退幅度縮小之中，1月對中國及香港地區外銷接單佔整體接單的24.2%，相較2016年同期呈現持平零成長；2016年佔我國外銷接單28.7%的美國，外銷接單小幅成長1.3%，1月對美國接單佔整體外銷接單28.2%，較2016年同期微幅衰退0.7%；2016年佔我國外銷接單19.6%的歐洲地區，外銷接單衰退1.9%，為我國外銷接單衰退的最主要原因，2017年1月對該地區外銷接單佔整體外銷接單21.1%，較2016年同期成長2.7%，衰退情況已得到改善。

6.外銷接單、出口年增率連續恢復成長、領先指標綜合分數持續上升、領先指標年增率自負成長連續轉為正成長，加上台幣自2016年下半年以來，成為新興市場中的強勢貨幣，台股多頭循環趨勢仍未改變，指數正乖離率若因大盤拉回而縮小，理性投資者仍應以多方操作勝算較大。

各月出口統計數：