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圖、道瓊指數月線與躉售庫存及銷售年增率對照圖:

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資料來源:XQ全球贏家 

指標重點及評論:

『 美國商務部7日公佈,2017年2月躉售存貨(經季節性因素調整後)月增0.4%至5,941.94億美元、升幅符合市場預期;年增率自1月的2.2%跳升至3.2%、創2015年9月以來最大漲幅。

2017年2月經季節性因素調整後的躉售銷售月增0.6%至4,649.11億美元;年增率報9.9%、連續第7個月呈現正數,創2012年2月以來最大升幅。

2017年2月經季節性因素調整後的躉售存貨銷售比持平於1.28,平2014年12月以來最低紀錄,低於2016年2月的1.36。1.28意味著以當前銷售速度僅需1.28個月就能消化完所有躉售存貨。』

 

1.2017年2月躉售銷售年增率上升至9.9%,年增率已第7個月轉為正成長;躉售存貨年增率跳升至3.2%,為連續4個月年增率負成長後的第4個月正成長。 

 

2.躉售銷售年增率最低點在2015年11月即已出現,回升趨勢明顯,躉售存貨為落後於躉售銷售的指標,預期在躉售存貨銷售比走低、躉售銷售年增率穩定成長之下,美國國內消費及中間商進口補貨需求將有機會進一步復甦,有利於整體總體經濟復甦力道之增強。  

 

3. 依1992年~2016年的資料與市場實證觀察,當躉售銷售年增率由負轉正,隨後將帶動中間商的躉售庫存年增率回升並轉為正成長,在躉售庫存年增率未再由高峰轉向成下降趨勢之前,美國經濟基本面仍有利維持股市的多頭循環。 

 

4.躉售銷售年增率通常領先躉售存貨轉向,當躉售銷售年增率轉向往下,甚至轉為負成長,接下來,躉售存貨即可能隨後轉向,此為總體經濟可能轉弱的危險徵兆。2015年曾一度出現此危機,但從2015年底已再度轉向回升,美股目前仍不存在空頭循環的基本面條件。    

 

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 資料來源:XQ全球贏家

 

XQ全球贏家:

美國商務部7日公佈,2017年2月躉售存貨(經季節性因素調整後)月增0.4%至5,941.94億美元、升幅符合市場預期;年增率自1月的2.2%跳升至3.2%、創2015年9月以來最大漲幅。

2017年2月經季節性因素調整後的躉售銷售月增0.6%至4,649.11億美元;年增率報9.9%、連續第7個月呈現正數,創2012年2月以來最大升幅。

2017年2月經季節性因素調整後的躉售存貨銷售比持平於1.28,平2014年12月以來最低紀錄,低於2016年2月的1.36。1.28意味著以當前銷售速度僅需1.28個月就能消化完所有躉售存貨。

商務部統計顯示,在石油存貨年增39.3%(創2010年4月以來最大漲幅)的帶動下,2017年2月美國非耐久財類躉售存貨年增5.6%。

服飾類躉售存貨年減9.5%至264.82億美元、創2014年6月以來新低。

根據亞特蘭大聯邦儲備銀行官網公布截至2017年4月7日的預估數據(GDPNow),2017年第1季(Q1)經季節性因素調整後的美國實質GDP成長年率報0.6%、較4月4日的1.2%呈現腰斬。2017年1月30日GDPNow首度公布的Q1預估值達2.3%、2月1日上修至3.4%,2月27日預估值仍高達2.5%。

在輕型車輛銷售、ISM非製造業採購經理人指數公布後,GDPNow將2017年第1季GDP預估值下修0.4個百分點,就業報告、躉售存貨數據公布後Q1GDP再下修0.2個百分點。4月4日以來,美國Q1實質消費者支出成長率、實質非住宅設備投資成長率預估值分別自1.2%、9.7%大幅下修至0.6%、5.6%。

*編者按:本文僅供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力,自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。

 

 

 

 

 

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