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台股月K線與領先指標與領先指標年增率走勢對照圖

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資料來源:XQ全球贏家 

短評:   

1. 景氣領先指標經過回溯修正後,從連六個月下跌,轉為連續二個月回升,2017年7月自109.6上升至109.9;同時指標雖然連續七個月下滑。領先指標初步反向回升是正面訊息,但領先指標年增率續降,則仍是警訊。

2.7月領先指標年增率下降至2.1%,為修正值2017年2月的4.8%後的第5個月下降,仍持續發出警訊,2016年8月領先指標分數從7月的107.7,上升至108.5,8月的領先指標年增率持續將因2016年基期迅速墊高而面臨更大的挑戰。領先指標年增率目前仍高於0,若領先指標綜合分數能持續回升,台股仍有可能整理後,重回多頭軌道,領先指標綜合能否再度轉為穩定回升是重要觀察點。

3.對照領先指標與市場之長期實證觀察,縱使領先指標綜合分數下降,只要年增率尚未轉為負數,則台股仍有機會於完成回檔盤整後,再重拾漲勢。但若領先指標分數持續下降,且最終導致年增率轉為負數,則通常也預告另一次較大的下跌循環將就此展開。6月領先指標年增率從下降至1.8%,修正提高至2.7%,7月續降至2.1%,下降危機尚未解除,且為連續第5個月下降,台股多頭壓力雖因領先指標修正後連續兩個月回升而稍舒緩,但危機尚未完全解除。

4.由過去6個月領先指標及年增率看,台股多頭隱憂由7月領先指標對照而暫時舒緩,但因領先指標年增率處於下降趨勢之中,台股多頭危機尚未解除。投資者務必緊密持續對總體經濟數據進行追蹤,並妥適選擇投資標的,避開營收動能減弱或衰退股、2017年獲利衰退股、低成長但高本益比股(20倍以上)。 

 

 

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資料來源:XQ全球贏家

 

 

  

《景氣對策信號分數指標說明》

 

景氣指標是景氣預測工具之一,目前經建會所編製的「台灣景氣指標」包括三部份:景氣對策信號、景氣動向指標以及產業景氣調查。前二者是根據客觀的統計資料,顯示我國總體經濟之狀況,產業景氣調查則根據廠商提供的客觀數據及主觀判斷,來了解個別產業之景氣狀況。

 

景氣綜合判斷分數也是景氣預測工具之一,為行政院經建會根據各經濟活動指標所編製的一組景氣信號標幟,由紅,黃紅,綠,黃藍至藍燈,分別代表景氣由繁榮至衰退。景氣對策信號編製的目的,在於簡要地對總體經濟狀況做出判定,顯示景氣概況。

 

編 製此信號的統計數據共有貨幣供給,放款,票據交換,製造業新接訂單指數,海關出口值,工業生產指數,製造業生產指數,製造業成品存貨率,股價指數等與景氣 變動較為密切的九項經濟指標,每一向依變動率或比率訂出四個分界點(檢查值),區分為五種信號燈來表示景氣的好壞,「紅燈」表示景氣過熱,「黃紅燈」表示 景氣活絡,「綠燈」表示景氣穩定,「黃藍燈」表示景氣欠佳,「藍燈」表示景氣衰退。

 

38分以上:『紅燈』,景氣過熱
32~37分 :『黃紅燈』,景氣微熱
23~31分 :『綠燈』,景氣穩定
18~22分 :『黃藍燈』,景氣欠佳
17分以下:『藍燈』,景氣衰退

 

在 應用上,由於景氣對策信號將個別指標之變動情形,以區間分段方式判定燈號,因此,當指標變動幅度在同一區段時,不會改變燈號,但若某月份指標變動幅度雖與 上月差異不大,卻正好超過臨界點而處不同區段,燈號即改變;此為其特點,亦為使用上的限制,顯示景氣對策信號是以區間劃分的方式,將總體經濟狀況作一簡要 判定,目的在顯示景氣概況。因此若欲了解總體景氣變動的幅度,則須使用景氣動向指標;故在應用上,景氣動向指標重要性高於景氣對策綜合判斷分數。

 

公佈單位 : 行政院經建會(台灣)。

 

 

相關新聞報導:

7月景氣燈號 連4月黃藍燈 轉綠看Q3

2017-08-29 00:05聯合報 記者潘姿羽/台北報導


國發會昨天發布七月景氣燈號,已經是連續第四個月亮出代表景氣「趨弱」的黃藍燈。但國發會經濟發展處處長吳明蕙指出,隨著下半年旺季需求升溫等因素,第三季有機會看到綠燈。

七月綜合判斷分數與上月上修值廿二分持平,維持黃藍燈的區間,九項構成項目的燈號也均與上月相同;其中股價指數持續暢旺、亮出趨熱的黃紅燈,機械及電機設備進口值、製造業營業氣候測驗點維持穩定的綠燈,其餘均呈黃藍燈。

吳明蕙表示,景氣燈號維持黃藍燈,但從各指標表現來看,七月比六月好;尤其國際預測機構都指出,今年全球貿易好轉,主要國家的經濟穩定成長,整個外在環境相當好;內需部分,主計總處先前提到對下半年投資仍有信心,而就業情勢穩定加上中元節即將到來,也可提振消費。

觀察景氣領先指標與同時指標,景氣領先指標經過回溯修正後,從連六個月下跌,轉為連續二個月回升,累計增幅百分之零點二八;同時指標雖然連續七個月下滑,但累計跌幅縮小為百分之二點七三。

吳明蕙表示,景氣領先指標轉呈上升,顯示當前景氣復甦力道雖然有待加強,但還是審慎樂觀。

七月綜合判斷分數廿二分,離綠燈的區間分數下緣廿三分只有一步之遙,吳明蕙也說,對於未來亮出綠燈還是有信心,預計第三季是有機會。

展望未來,國發會認為,隨著全球景氣穩步復甦,加上下半年旺季需求升溫,行動裝置新品上市及物聯網等新興應用商機持續發酵,可望推升我國出口動能;由此推論,景氣燈號當中工業生產指數、製造業銷售量指數等目前還是黃藍燈的指標,應該都有望轉好。

至於內需部分,由於實質薪資增幅有限,約制部分成長力道,吳明蕙坦言,批發、零售及餐飲營業額此指標數列表現一直不太理想,確實是值得擔心,因為背後呈現了我國薪資低迷、陸客減少等問題。


景氣對策信號 圖/經濟日報提供

 

 

 

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