由台灣10月進出口統計看總體經濟盛衰及台股投資邏輯思考。(本文開放閱6小時後，改為限部落格好友閱讀文章。)－獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

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短評：

1.2017年10月出口年增率因2016年基期墊高影響，自9月的28.12%下降至2.97%，出口年增率連續第13個月正成長，1~10月累計出口金額年增率從1~9月的成長14.24%，下降至12.93%；2017年10月進口年增率-0.11%，進口年增率連續第13個月正成長後首度轉負，1~10月累計進口金額年增率從1~9月的成長14.52%下降至12.79%，進口及出口年增率同因基期音素而下降。10月台幣升值0.42%，台幣匯率波動性降低，可舒緩出口業者匯率風險。

2.1~10月累計出超458億美元，較去年同期增加12.9%，純就對外貿易角度言，台幣升值條件依舊存在。

3.2017年1~10月對中國出口佔整體出口比率40.5%，金額較去年同成長15.9%，較2016年明顯好轉；2017年1~10月直接對美國出口佔整體出口比率11.8%，較去年同期成長10.8%，亦出現好轉。

4.2016年進口年增率為負2.78%，2015年衰退幅度高達13.31%，其中資本設備衰退1.0%，農工原物料衰退高達22.7%，2016年資本設備進口成長11.7%，較2015年大幅改善。2017年1~10月資本設備進口347.96億美元，較2016年同期持平，較1~9月的2.3%下降，其中半導體設備1~10月累計進口年增率-4.9%，10月資本設備進口年增率負成長15.6%，半導體設備進口年增率衰退25.6%，衰退幅度較9月的負17.8%擴大，資本設備累計進口年增率自2017年第二季開始出現明顯下降，此為未來總體經濟可能轉弱的嚴重警訊，9月資本設備進口年增率回升，但10月再度轉弱，顯見危機未除。

5.台灣9月景氣對策分數自8月的25分跳升至30分，創2011年3月以來最高點，離代表景氣轉熱的「黃紅燈」的32分，僅一步之遙，顯示景氣現況好轉。9月領先指標綜合分數111.5分，相較2016年9月，年增率自8月的2.27%，微幅下降至2.12%，降幅明顯縮小。2016年10月以後領先指標綜合分數月增率較同年各月將縮小，領先指標年增率於2017年第四季轉折回升機會大增，有機會化解台股多空循環易位的風險，台股年底之前完成盤整後，再度挑戰新高且拉大創高空間的可能性仍高。

各月出口統計數：

各月進口統計數：

《新聞稿》

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出口連13紅將旺到年底

2017-11-08 03:11經濟日報記者沈婉玉、林潔玲／台北報導

全球景氣穩定上升，iPhone X銷售優於預期，10月出口達275.4億美元，創歷年同期新高。圖為高雄港。（本報系資料庫）

全球景氣穩定上升，蘋果iPhone X銷售優於預期，10月出口達275.4億美元，創歷年同期新高、連13紅，為近六年以來最長復甦周期，年增率皆可突破一成。
但受基期影響，10月出口增幅縮小至3%，財政部統計處長蔡美娜昨（7）日表示，出口只是從「激昂快板」，轉為「和緩慢板」，強調「沒有翻轉或轉弱疑慮」。今年出口可一路旺到年底。

蔡美娜表示，全球經濟復甦力道、穩定度都比多數國際機構預期好，加上科技產品不管在技術或應用方面，都推陳出新，出口自6月以來充滿活力。但去年9月颱風來襲，出貨遞延墊高基數，因此10月出進口增幅縮減，為近13個月及14個月以來最小增幅。

觀察進出口規模，蔡美娜指出，出口創歷年新高，連四個月超過270億美元；進口223.4億美元，也是近三年最佳水準，整體來看對外貿易還是具有相當動能，將可創近六年最大增速。

蔡美娜指出，年底進入東西方假期節慶採購旺季，加上iPhone X銷售情況遠超乎預期，第4季半導體景氣可望淡季不淡，出口可一路旺到年底。但因低基期因素逐漸消失，全年出口呈現中間偏高成長格局，有雙位數成長，但成長幅度縮減。

就個別產業言，財政部認為，電子零組件表現最搶眼，受蘋果等國際品牌拉貨影響，今年電子零組件出口金額可望首度衝破千億美元大關。

長期以來，我國出口貨品以電子零組件表現一枝獨秀，但蔡美娜說，此情況近來有改變跡象。機械出口受惠海外投資氛圍好轉增加，加上半導體及面板產業順應全球智慧製造趨勢，積極擴充，成為台灣出口的新雙引擎。蔡美娜樂觀預估，今年電子零組件與機械出口，可望雙雙創下歷年最高紀錄。

進一步觀察，電子零組件受行動裝置、高速運算、物聯網發展，以及虛擬貨幣引發挖礦需求，出口規模已連兩個月站上百億美元大關，10月為100.1億美元，創歷年單月第二高紀錄，年增率10.6%也高於平均水準。

展望未來貿易情勢，蔡美娜說，逐漸進入年底假期，節慶採購旺季值得期待，加上國際品牌手機新品遞延效應發酵，尤其蘋果iPhone X開賣，全球預購情況超乎預期，今年第4季半導體景氣淡季不淡，例如台積電就看好第4季營收展望反較第3季增加一成、創下歷年單季新高，這在以前是相當罕見的。

圖／經濟日報提供