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重點及短評: 

2019年12月美國非農業就業人數月增14.5萬人,創近7個月最低點,低於市場預期的16.4萬人,失業率至3.5%與11月持平,仍為1969年12月以來最低點,顯示美國整體就業市場仍處於非常熱絡情況。2019年1至12月非農業就業人數合計增加210萬、低於2018年的270萬,創2011年以來最低增額,顯示在就業市場處於自然失業率的充分就業狀況下,每月新增非農業就業人口將逐漸遞減。在失業率處於1969年12月(3.5%)以來之50年最低檔區,即經濟學上所稱之自然失業率的充分就業狀態,每月新增非農就業人口堪稱表現仍屬良好,每月新增非農業就業人口已連續第111個月淨增加。依過去實證觀察,在每月非農業就業人口仍保持增加之下,美股走空的基本面條件尚未形成,但若每月非農業新增就業人口連續轉為負數,則通常亦是股市同時走入空頭循環的重要徵兆,連續兩個月轉為負數可視為股市空頭循環初期的重要徵兆。 

   美國非農業新增就業人口不可能在處於自然失業率的充分就業狀態下長期維持每月均新增大於20萬人,只要每月新增人數高於10萬,甚至維持穩定正數,就已算是相當良好。

美國聯準會在2019年12月利率決策會議上維持利率不變,並暗示2020年全年均將維持利率不變,即聯準會在美國總統大選年的利率政策將維持中立觀望狀態。據利率決策會議後資料,聯準會17位官員中有13位預測2020年將維持利率不變,四位預期將升息1碼,多數人預測在2021及2022年至少各升息一次,沒有任何官員認為未來三年會降息。

12月利率決策會議紀錄公布後,期貨市場對聯準會寬鬆幅度的預期保持不變,市場預期到2020年底聯邦基金利率為1.30%,與目前實質聯邦資金利率約1.55%,顯示市場預期2020年底前聯準會將再降息約1碼。 

全球製造業景氣尚未脫離收縮的現況,2019年12月以來的國際油價一度上漲,主因應來自供給面可能下降的預期,即來自產油地區的地緣政治風險的升高,除非中東兩伊情勢擴大為全面戰爭,否則尚不足構成各國央行貨幣寬鬆政策轉向,資金面對股市仍是正面居多。

 

 圖、道瓊指數月K線與非農業就業人口及失業率走勢對照圖

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資料來源:XQ全球贏家    對照圖內容設計:鉅豐財經資訊 

    

 

 

 

  

 

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資料來源:XQ全球贏家

 

相關新聞報導:   

 

美國勞工部勞工統計局(BLS)1月10日公布,2019年12月非農業就業人數月增14.5萬人、創5月(6.2萬人)以來最低增額,遜於市場預期的16.4萬人。最新數據意味著美國非農業就業人數創下史上首見連續111個月(註:始於2010年10月)呈現擴增的紀錄。

 

2019年10月美國非農業就業人數月增額自156,000人下修至152,000人,11月自266,000人下修至256,000人。2019年10-11月美國非農業就業人數增額較原先公布短少1.4萬。

 

經修正後,過去3個月美國就業人數平均月增18.4萬。2019年1-12月非農業就業人數合計增加210萬、低於2018年的270萬,創2011年以來最低增額。

 

美國12月失業率報3.5%、與2019年11月和9月相同,平1969年12月以來最低紀錄,符合市場預期。

 

美國12月失業人數月減5.8萬人至575.3萬人。一年前(2018年12月),美國失業率報3.9%、失業人數報628.6萬。

 

美國12月民間勞動參與率(Labor Force Participation Rate;LFPR)持平於63.2%、高於一年前的63.0%。

 

2019年12月美國民間非農業整體時薪月增0.1%、遜於市場預期的0.3%;年增率自3.1%降至2.9%、遜於市場預期的3.1%,創2018年7月以來最低增幅。

 

美國12月民間每週平均工時持平於34.3小時、遜於市場預期的34.4小時,低於2018年12月的34.5小時。

 

就製造業而言,12月份每週平均工時持平於40.5小時、低於2018年12月的40.9小時;加班時間持平於3.2小時。

 

2019年12月美國民間生產和非管理職勞工每週平均工時持平於33.5小時、低於2018年12月的33.7小時。

 

2019年12月美國勞動市場動向指標「就業人口比例(Employment-Population Ratio)」連續第4個月報61.0%、高於2018年同期的60.6%。

 

美國12月零售業月增4.1萬份工作,2019年、2018年全年分別新增9千份、1.4萬份。

 

2019年12月美國健康照護業新增就業人數為2.8萬人,2019年全年累計增加39.9萬份工作、高於2018年的35.0萬份增額。

 

美國製造業12月減少1.2萬份工作,2019年全年增加4.6萬份工作、遠低於2018年的26.4萬份增額。

 

供應管理協會(ISM)1月3日公布,2019年12月美國製造業採購經理人指數(PMI)當中的就業指數自11月的46.6%降至45.1%、連續第5個月處於萎縮期,創2016年1月(44.6%)以來最低。

 

美國礦業12月減少8千份工作,2019年全年減少2.4萬份工作、遠遜於2018年的6.3萬份增額。

 

美國營建業12月增加2.0萬份工作,2019年全年增加15.1萬份工作、遠遜於2018年的30.7萬份增額。

 

美國12月專業與技術服務業新增就業人數為1.0萬人,2019年累計增加39.7萬份工作、低於2018年的56.1萬份增額。其中,電腦系統設計與相關服務業就業人數12月月增700人至224.32萬人、創1990年開始統計以來最高紀錄。

 

 

  

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