由台灣景氣領先指標與景氣對策信號(至2月)看經濟景氣與台股多空趨向與投資策略。(本文開放閱讀4小時後，改限部落格好友閱讀)－獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

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2月經濟領先指標綜合分數為137.9，較1月的137.7微幅上升，經回朔修正後連續23個月上升；2月領先指標年增率由1月的6.41%，微幅下降至6.16%，連續第11月下降，經濟成長動能因基期墊高持續趨緩的趨勢仍未明顯改變。單月領先指標綜合分數微幅上升，領先指標年增率呈現下降趨勢，顯示總體經濟景氣雖保持擴張軌道，但成長力道趨緩之中。

經濟領先指標綜合分數若轉折出現下彎，且經濟領先指標年增率轉為負，以實證觀察對股市將是嚴重警訊；當領先指標綜合分數、領先指標年增率同步下降，領先指標年增率仍維持正成長階段，股市極可能將呈現多頭循環的拉回波段，但若領先指標年增率由正成長轉為負成長，且綜合分數持續下降，股市轉為空頭循環的可能性將大增。

目前單月領先指標綜合分數微幅上升，領先指標年增率呈現下降趨勢，顯示總體經濟景氣雖保持擴張軌道，但成長力道趨緩之中，尚不構成台股走空的基本面條件，但成長力道趨緩，加上國際政經環境充滿危機，全球通膨數據惡化，股市突破歷史高點的挑戰越來越高。

2月景氣對策信號綜合判斷分數34分，較1月的36分下降，燈號連4個月從代表「景氣過熱」的紅燈滑落至代表「景氣微熱」的黃紅燈，2月景氣對策信號綜合判斷分數34分為2020年12月以後最低點，顯示經濟景氣雖持續維持微熱狀態，但成長動能自2021年下半年以來出現持續轉弱趨勢。

從我國經濟基本面現況，純就經濟基本面而言，台股目前雖尚不具備走入空頭循環條件，但自2月下旬爆發烏、俄戰事衝擊，國際原油價格飆漲，布蘭特原油每桶最高達139.13美元，創2008年8月以後最高點，CRB指數，3月上旬最高達309.12點，創2014年6月以後最高點，3月中旬隨國際油價震盪，回檔至280.57點，至3月29日仍達294.69點，長期上漲趨勢並未改變。

美國聯準會貨幣政策由鬆轉緊，美國公債殖利率曲線斜率轉為負斜率的倒掛型態，加上全球惡性通膨環境，對美股多頭形成沉重心理面壓力，美股走空型態逐漸成型，勢必對台股造成連結性衝擊，台股多頭循環趨勢亦將面臨嚴峻考驗，投資者務必嚴控持股比重，並嚴選企業營運基本面優異的投資標的，方可在戰爭事端期間逢低承接，若無基本面優異的投資標的，寧可提高資產的現金比重。