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評論：
美國整體內需消費佔GDP比重約達七成，而零售銷售則佔消費總額的四成，亦即零售銷售約佔GDP比重近三成。
零售銷售可分為耐久財(約35%)、非耐久財(約65%)。汽車銷售約佔耐久財訂單的60%，約為整體零售銷售的21%。終端加油站的油品消費佔零售消費約10%、電子商務約11%。
4月零售銷售額月增0.9%，連續第4個月成長，顯示整體零售銷售額並未因耐久財銷量下降，尤其是汽車銷售量下降(主因為部分生產線斷鏈停工)而遭受重大衝擊。
美國 4 月非農就業人數增加 42.8 萬人，高於預期的增加 38 萬人，與3月持平。3月數據較上個月公告的75萬人減少32.2萬到42.8萬人，顯示美國就業市場雖維持復甦不受疫情衝擊，4月失業率維持在3.6%與3月持平。過去24個月新增非農業就業人口合計為2,046.3萬人，為2020年3月、4月的減少人數合計數2236.2萬人的93.7%，已達疫情爆發前的就業水準，顯示美國就業市場維持良好狀態。
在就業市場維持熱絡，民眾個人名目薪資所得持續上升，加上消費者物價指數持續攀高，使得整體內需消費總額維持擴增，零售銷售額仍維持穩定成長，但耐久財消費數量如汽車與成屋銷售，已因價格上漲而導致銷售量下降，且與耐久財訂單高度相關的密西根大學5月消費者信心指數為59.1，創2011年8月以後最低點，顯示美國一般成年民眾對未來添購耐久財的態度相當謹慎保守，一方面對未來收入展望不具信心，另一方面商品價格的快速走高，如汽車、房屋價格大幅上漲，讓消費者對耐久性財貨消費卻步。2022年4月一般消費者信心指數為107.3，仍在100以上，顯示整體消費者信心仍呈現穩定狀態。
在就業市場景氣維持熱絡之下，美國聯準會將持續加速緊縮貨幣政策，試圖壓抑高漲的物價指數，然而緊縮貨幣、拉高利率勢必引起的總體經濟之總額需求弱化，隱含金融資產及房市的資產財富效應將由正轉負，加上通貨膨脹導致民眾實質可支配所得下降，終將反映於商品購買數量的下降，耐久財銷售因單價較高且單一消費數量佔民眾名目所得比重較高，為首先面臨消費數量下降的項目。
未來通膨數據是否可以由高檔轉下降，將攸關零售市場是否可以持續穩定擴張，另外美國聯準會持續快速緊縮貨幣政策，是否將造成就業市場由熱絡轉為收縮，亦是重要的關鍵，美國聯準會的貨幣政策能否同時在壓抑物價、穩定就業市場之外，兼顧經濟穩定擴張，將面臨嚴峻的考驗。
資料來源：XQ全球贏家
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