獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

 

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【美股週四 (20 日) 走勢急轉直下，輝達財報雖亮眼但無力扭轉市場悲觀情緒，AI估值疑慮與聯準會降息預期降溫是主要導火線，導致四大指數全面重挫，費半指數狂殺近5%。】

一、 美股週四 (20 日) 盤勢概況：

• 指數全面下挫：

  • 道瓊指數收跌 386 點 (-0.84%)，但盤中一度大漲逾 700 點，顯示極度劇烈的反轉。

  • 那斯達克綜合指數重摔 2.16%，與盤中最高漲幅 2.6% 差距極大。

  • 標普 500 指數收挫 1.56%。

  • 費城半導體指數狂殺近 5% (-4.77%)，是跌幅最重的板塊。

• 市場氛圍：

  • VIX 恐慌指數攀升，反映市場情緒極度不安。

  • 道瓊與那指盤中高低差均超過 1,000 點，顯示市場波動性劇烈。

• 板塊表現：

  • 標普 11 大板塊幾乎全面走弱。

  • 科技類股跌勢最重，資訊科技指數大跌 2.66%。

  • 僅民生消費族群逆勢上漲，顯示資金流向防禦性板塊。

二、 市場關鍵壓力與焦點：

1. 輝達財報雖亮眼但未能提振市場 (AI 估值疑慮)：

   • 財報與財測超預期： 輝達公布的第三季營收達 570 億美元，創歷史新高，數據中心業務同比增長 66%，執行長黃仁勳也表示 Blackwell 晶片需求「爆表」並否認 AI 泡沫說法。

   • 股價急轉直下： 輝達股價盤中曾因亮眼財報上漲 5%，但午盤後卻急轉直下，最終下跌逾 3%，單日市值震盪幅度高達驚人的 3920 億美元。

   • 市場疑慮： 儘管財報亮眼，但市場對 AI 股票高估值的疑慮持續存在。分析師指出，輝達應收帳款明顯攀升可能成為交易員卻步的關鍵因素。橋水基金創辦人達里歐也提及 AI 有形成泡沫的跡象。

   • 拖累整體科技股： 輝達的走勢未能支撐整體 AI 板塊，反而因其下跌拖累了費半指數和科技股。

2. 聯準會降息預期降溫 (非農數據)：

   • 9 月非農就業報告： 延後發布的 9 月非農就業報告顯示新增 11.9 萬人，高於市場預期。

   • 降息押注減少： 該數據使市場降低對聯準會 12 月降息的押注。最新聯邦基金期貨顯示，12 月降息機率已跌至不到 40% (此前約 94%)。

   • 敘事轉變： 分析師指出，市場原本預期 12 月降息，但非農數據後，降息的敘事似乎已經轉變，澆熄了輝達帶來的熱潮。

3. AI 概念股本月疲弱走勢的延續：

   • 週四的行情反轉，是 AI 概念股本月持續疲弱走勢的延續。

   • 投資人在今年 AI 股大漲後開始獲利了結，市場表現承壓。

   • 輝達 11 月迄今已下跌逾 8%，正走向自 3 月以來最糟的單月表現。

三、 焦點個股與企業新聞：

• 科技五巨頭 (NYSE FANG+)： Meta、蘋果、Alphabet、微軟、亞馬遜普遍下跌，其中亞馬遜跌幅較大。

• 費半成分股： 普遍陷入急殺行情，AMD 狂瀉 7.84%，應用材料崩跌 6.15%，美光慘烈下殺 10.87%，高通、博通也下跌。

• 台股 ADR： 台積電 ADR 下跌 1.72%，日月光、聯電也下跌。

• 沃爾瑪 (WMT-US)： 因第三季業績優於預期，且關稅壓力較小，再度上調全年財測，股價飆漲 6.46%。並宣布將從紐約證交所轉往那斯達克掛牌。

• 星巴克 (SBUX-US)： 因員工工會擴大罷工行動，股價收低 1.27%。

四、 華爾街分析師觀點：

• 市場反轉原因： 分析師認為，雖然難以確定明確原因，但過去兩週偏防禦性的交易氛圍以及 12 月降息機率下降是關鍵因素。

• 配置調整： 市場需要時間消化，如何在成長股與價值股、風險資產與避險資產之間進行配置。

 

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