《重點及短評》
『前摩根士丹利大中華區首席經濟學家謝國忠指出,大陸股市在翻越2,500點後就進入泡沫時代。但他認為,股市這波多頭大約還有一年時間,直到本益比達60倍才可能出現暴跌。官方現在應拿出一些政策,不要讓股市漲得太快,對大陸經濟長期穩定與社會和諧才有好處。』

短評:
中國經濟仍在快速成長期,而物價及利率則已進入促使經濟景氣循環收縮之潛在階段,沒有人有辦法以數字猜測何時何處是股市高點,因為市場人性的貪婪本來就無法用數字量化,幾時會出現崩跌?只有天知道!只能說,最後一隻老鼠千萬不要是自己就好了!


《市場相關新聞》
謝國忠:這波多頭還有一年

【經濟日報/記者林則宏/綜合報導】 2007.05.10 04:48 am

前摩根士丹利大中華區首席經濟學家謝國忠指出,大陸股市在翻越2,500點後就進入泡沫時代。但他認為,股市這波多頭大約還有一年時間,直到本益比達60倍才可能出現暴跌。官方現在應拿出一些政策,不要讓股市漲得太快,對大陸經濟長期穩定與社會和諧才有好處。

謝國忠接受上海第一財經日報訪問時表示,股市存在泡沫跟判斷股市什麼時候下來不是一回事。一旦投資人不是去判斷這家公司做得好不好,而是判斷資金是進還是出時,一般就會出現泡沫。他認為,大陸股市過了2,500點就進入泡沫時代。

謝國忠說,股市進入泡沫時代後,在資金比較充裕,加上經濟運行周期仍是朝好的方向走時,泡沫不會馬上破滅,大陸股市目前上升趨勢還沒有改變。現在很多上市公司股票都在漲,獲利好的跟獲利壞的沒也太大的差別,就是目前大陸銀行利率過低、市場資金過剩,以及股民情緒高昂所造成。

一般情況下,企業獲利成長率約為該國GDP的一倍,如果中國的GDP成長10%,上市公司獲利增長20%是正常的,但大陸現在的情況並不是如此。大陸的上市公司目前獲利率只有10%至12%,跟GDP成長率差不多,股價確實是過高。

謝國忠指出,一般股市上漲的周期是二到三年,大陸股市從2005年下半年開始上升,到目前為止還不到兩年,如果歷史重演的話,大陸股市這波漲勢還有一年。

且每次泡沫都是在本益比到60倍左右,就要出現暴跌問題,目前大陸股市本益比約40倍左右,還有一段距離。

儘管預期大陸股市短時間內仍將持續上揚,謝國忠認為,官方還是應該推出一定的政策,不要讓股市漲得太快,否則一旦股市走得太遠再倒下來,很多人將會受到更大的損害。他提醒大陸官方對此必須特別警惕。

【2007/05/10 經濟日報】

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