獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

《短評》

1.台灣國際收支接近平衡，顯示最近半年台幣弱勢表現，主要可能有兩大原因，第一，央行刻意引導台幣偏弱，第二，國人本身對持有台幣信心不足。

2.經常帳仍維持高額順差，顯示在33元附近的台幣匯率，對台灣出口商仍具十足競爭力，若再加上台幣匯率目前弱勢地位，未來經常帳順差勢必持續擴大，成為台幣匯率回升的力量。

3.國外資本市場已多位居高檔，加上台幣目前價位似已進入低估階段，海外証券投資風險及成本正與日俱增，若台幣反向回升，境外投資可能在匯率及價差上均可能雙蒙損失。

4.由上析，因海外投資仍方興未艾，台幣匯率短期波動不致太大，但長期而言，在經常帳持續維持高額順差，加上金融帳可能逐漸改觀下，台幣匯率可能反向回升；在投資思維上，與其眺望天邊虛幻的彩虹，何不勤於灌溉自家庭院的花草，來得較實在又理性呢？


《市場相關新聞》
工商時報2007.05.22
瘋基金 首季證券投資淨流出 億美元
【詹靜宜/台北報導】

受國人海外投資需求增溫，導致新台幣資產投入境外基金影響，央行昨日公布今年第一季國際收支數據顯示，第一季居民對外證券投資淨流出一一一．八億美元，創歷史單季次高，金融帳逆差擴大破百億美元大關；但受惠台幣貶值，出口貿易表現突出，商品貿易順差七一．二億美元，較去年同期增加逾八成，使經常帳增為八七．八億美元，與金融帳淨流出抵銷，及扣除誤差與遺漏淨額高達二五．八七億美元後，第一季國際收支順差僅三．七億美元，趨近平衡。

惟這也是九四年第四季以來的新低，正好呼應央行總裁彭淮南「國際收支越趨近於零越好」的說法。

國人熱中海外證券投資，央行經研處副處長葉榮造表示，主係居民投資國外基金大幅增加，及保險公司為提高資金收益，大幅匯出投資國外證券所致。面對境外基金強力吸金，目前國內金融帳淨流出的壓力相當沈重，第一季金融帳淨流出一○九．七二億美元，是連續第七季金融帳呈現淨流出，也是這七次淨流出金額最大者，總計七季淨流出金額高達三九六．○二億美元，凸顯我國投資資金嚴重外流。

為避免投資資金外移對金融市場造成的衝擊，昨日央行總裁彭淮南特地交代葉榮造傳話強調，四月底我國外匯存底已達二六六五．四億美元，足敷一六個月的進口之用，因此經常帳與民間資本交易之和，即國際收支綜合餘額（overall balance），愈接近平衡愈好，觀察國際收支，務必就全貌瞭解，勿以偏概全。