《短評》

1.台灣國際收支接近平衡,顯示最近半年台幣弱勢表現,主要可能有兩大原因,第一,央行刻意引導台幣偏弱,第二,國人本身對持有台幣信心不足。

2.經常帳仍維持高額順差,顯示在33元附近的台幣匯率,對台灣出口商仍具十足競爭力,若再加上台幣匯率目前弱勢地位,未來經常帳順差勢必持續擴大,成為台幣匯率回升的力量。

3.國外資本市場已多位居高檔,加上台幣目前價位似已進入低估階段,海外証券投資風險及成本正與日俱增,若台幣反向回升,境外投資可能在匯率及價差上均可能雙蒙損失。

4.由上析,因海外投資仍方興未艾,台幣匯率短期波動不致太大,但長期而言,在經常帳持續維持高額順差,加上金融帳可能逐漸改觀下,台幣匯率可能反向回升;在投資思維上,與其眺望天邊虛幻的彩虹,何不勤於灌溉自家庭院的花草,來得較實在又理性呢?


《市場相關新聞》
工商時報2007.05.22
瘋基金 首季證券投資淨流出 億美元
【詹靜宜/台北報導】

受國人海外投資需求增溫,導致新台幣資產投入境外基金影響,央行昨日公布今年第一季國際收支數據顯示,第一季居民對外證券投資淨流出一一一.八億美元,創歷史單季次高,金融帳逆差擴大破百億美元大關;但受惠台幣貶值,出口貿易表現突出,商品貿易順差七一.二億美元,較去年同期增加逾八成,使經常帳增為八七.八億美元,與金融帳淨流出抵銷,及扣除誤差與遺漏淨額高達二五.八七億美元後,第一季國際收支順差僅三.七億美元,趨近平衡。

惟這也是九四年第四季以來的新低,正好呼應央行總裁彭淮南「國際收支越趨近於零越好」的說法。

國人熱中海外證券投資,央行經研處副處長葉榮造表示,主係居民投資國外基金大幅增加,及保險公司為提高資金收益,大幅匯出投資國外證券所致。面對境外基金強力吸金,目前國內金融帳淨流出的壓力相當沈重,第一季金融帳淨流出一○九.七二億美元,是連續第七季金融帳呈現淨流出,也是這七次淨流出金額最大者,總計七季淨流出金額高達三九六.○二億美元,凸顯我國投資資金嚴重外流。

為避免投資資金外移對金融市場造成的衝擊,昨日央行總裁彭淮南特地交代葉榮造傳話強調,四月底我國外匯存底已達二六六五.四億美元,足敷一六個月的進口之用,因此經常帳與民間資本交易之和,即國際收支綜合餘額(overall balance),愈接近平衡愈好,觀察國際收支,務必就全貌瞭解,勿以偏概全。

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