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《重點及短評》
『與去年同期相較,CPI上漲2.4%,核心CPI上漲2.2%,均高於Fed能夠接受的2%上限。若換算成年率,經季節調整後的CPI漲幅為4.5%,也高於去年的2.5%。然而,若以Fed偏好的個人消費支出(PCE)消費物價指數來看,6月PCE比去年上漲1.9%,低於2%的上限。』

短評:
以此數字觀之,美國的消費者物價仍表現平穩,除非影證據顯示,美國總體經濟景氣已因房貸問題影響而走緩,否則FED迅速降息之機會並不高;不要以為FED降息對股市就是利多,當利率循環週期正式由升轉降之時,通常也預告經濟景氣正式進入趨緩期,就股市投資者而言,反彈波反而都是賣點而非買點!


《市場相關新聞》
美7月CPI增幅0.1% 八個月最低

能源價格連續兩個月下滑,使美國7月消費者物價漲幅降到八個月來最低的0.1%,聯邦準備理事會(Fed)下個月降息的機會稍稍轉濃。另方面,7月工業產出成長0.3%,高於預期。

美國勞工部15日公布,7月消費者物價指數(CPI)比前月上漲0.1%,低於前月的0.2%升幅,是去年11月物價未變動以來的最小漲幅。核心消費者物價則上漲0.2%,與前月相同。兩者均符合分析師預期。

不過,與去年同期相較,CPI上漲2.4%,核心CPI上漲2.2%,均高於Fed能夠接受的2%上限。若換算成年率,經季節調整後的CPI漲幅為4.5%,也高於去年的2.5%。然而,若以Fed偏好的個人消費支出(PCE)消費物價指數來看,6月PCE比去年上漲1.9%,低於2%的上限。

美國股市因籠罩在次級房貸可能擴散的陰影下,道瓊指數14日暴跌逾207點或1.57%,15日早盤受到消費者物價漲勢趨緩的鼓舞,行情開低走高,但一直在平盤附近上下震盪。

今年來物價持續上漲,主因能源價格大漲的緣故,連帶影響玉米等可作為替代性能源原料的作物價格上漲。

不過,上個月能源價格下挫1%,是1月以來的最大單月降幅,也是連續第二個月下挫。食物價格上漲0.3%,也低於前月的0.5%漲幅。

自9日(周四)以來,Fed為因應銀行信用緊縮的危機,已連續多日挹注資金至市場,使一度飆升逾6%的銀行間短期拆款利率回到目標的5.25%。物價漲幅趨緩,市場預期Fed下個月升息的機率增濃。

同天Fed公布7月工業產出成長0.3%,另外也上修上個月漲幅至0.6%。產能利用率達81.9%,高於前月的81.8%,是去年9 月以來的高峰,顯示工廠、礦場與水電公共事業等增加產量,去年底的存貨已消化完畢,也有助抵銷房市不振的衝擊。

【2007/08/16 經濟日報】

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