(圖片由Samlucky原創並分享,特此致謝!)


《重點及短評》
這個議題是獵豹的碩士論文題目,我也多次在不同場合說明過,在未來即將出版的新書中,我也會再度說明。
但今天就把重點節要說明,因為已經是老掉牙的議題了!

『 恐股價波動過大,金管會昨(六)日緊急宣布,因應上市公司員工分紅費用化上路,計算發放員工股票紅利股數基礎,由原先規定股東會決議日前一日收盤價,修改為上一會計年度最後交易收盤價為計算基礎,也就是明(九十七)年十二月卅一日,將是新制適用第一次基準日。 』

短評:
對外部投資人而言,不管採何時價格計費,您都要自己將其調整成您決定買進該公司股票時的最新市價,而不是一直在意採用何時的收盤價當作配股標準;您要永遠記住,一家公司的企業價值並不會因會計技術或準則不同,而使其實質企業價值而有所增減。

『明年(九十七年度)財報適用員工分紅費用化,近日市場認為,新制恐衝擊高額員工分紅公司獲利甚劇,高價IC設計股更成為市場空頭標的,如今,金管會修改計算方式,應可延緩新制對高價股所造成的衝擊。 』

短評:
任何非按持股比例給付於原來股東之實質給付都是公司費用,這是舉世共同認定的會計原則,並不會因為計原則不同而使企業的實質營業費用而有所不同,在資訊解讀及企業評價上,台灣的員工分紅配股都是公司實質的營業費用,並無疑議;因此,對使用不同會計準則下所編列出的財務報表,使用者要有解讀能力,至於對無法解讀會計報表者是否公平,並非這裡討論的重點,因為資本市場從古至今,從不會因人們的善良與無知,便對他們施以憐憫!


『但也有會計師認為,由於不管配股多寡,公司認列費用都是不變,為了讓員工獲配較多股數,難免會有些公司希望定價時的股價低一點,形成有反作價心態;然而以國內股市數十年來的習性,年底通常會有法人或集團作價,有所謂作帳行情,因為當年底時股價高,對集團投資收益、法人投資機構的績效都相對有利,因此,改為以年底收盤價為員工分紅配股「市價」,決定員工分紅配股的股數,將提高反作價難度,讓員工分紅配股的人為操縱因素降低。』

短評:
這些對企業評價及投資人都沒有太大影響,只要您在想買進股票時,用最新的股價做調整,不管經營者如何調整,對您都不會有影響;但對欲操弄會計盈餘的公司而言,他可以上下其手的地方太多了,並不差多一項。


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