這幾天兩房的事情鬧的沸沸揚揚~
許多人將這個事情和次貸綁在一起
可以說是完全不了解
也造成一陣的金融恐慌

NY Times 登了一篇有關於這兩房運作的文章 於此



美國的房貸機構中,債信最好的是Ginnie Mae(1968年由Fannie Mae切割而出),由聯邦政府直接營運,等同政府公債。Fannie Mae 及Freddie Mae 則為在NYSE的上市公司,因為受到政府贊助,他們所擔保的債也和美國公債相去不遠,如下圖



但是兩者的spread也是會隨著偶發事件而拉大,但是終就還是在1%以內。

其實去關心他倒掉或是籌資問題,幾乎是白擔心的,背後有個這麼大的惡魔在,加上"Too big to fail"的金融定律,這方面是完全不成問題

但若是政府吸收債務,對於才剛剛發了一堆錢出去提振消費的美國政府而言,可是一筆沉重的負擔。直接的入股或是收歸國有對於現有股東而言無異是股權的稀釋,那兩房的股價下跌的也很有道理。

NY times 另外提出一點,當兩房減少對外發行新的證券化商品時,承作房貸的地方性銀行便無法將手上的現有房貸出售,進而壓縮新房貸的空間,房市要再起來的時間或許會再拉長。

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