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《重點及短評》
1.『合庫財富管理部經理陳美足認為,有三個問題要先瞭解,第一、要先瞭解是是保本還是非保本型?二、投資期限有多長?三、連結標的為何,以及自己是否認同?』
連動債提前解約可能有懲罰條款,因此,本金未必能完全取回;其次,很多連動型商品期限相當長,因此,若中間有臨時性資金需求將無法靈活支應;最後,連動債連動的商品名目繁多,且可能牽涉不同幣別,在購買前一定要先弄清楚。

2.我必須再次強調,在購買境外商品前,一定要掌握:買什麼?標的物目前市況?用什麼幣別計價?期限多長?提前贖回是否便利或可能損及本金?
一定要詳看投資說明書,千萬不要被銀行理專牽著鼻子走!

《市場相關新聞》
2006.11.23  工商時報
投資連動債 先搞懂獲利三關鍵
李佩真/台北報導

最近連結利率、股票的連動債商品較流行,很多人想買連動債,爭取優於定存的高收益,但是心裡又怕怕的,不知道要如何挑?連結哪種標的比較安全?專家認為,以目前的經濟情勢,連結的標的以REITs、公用事業類股或鋼鐵、金融等相對安全。

連動式債券是零息債券加上選擇權,零息債券可以保障本金,選擇權則可以創造更多收益,投資連結的標的,包括利率、指數、匯率、一籃子股票等等,近來流行短年期,投資彈性也較大,比較不會有長年期資金被卡住的抱怨,且由於報酬率相較於定存具有相當吸引力,不乏民眾詢問。


中國信託財富處協理黃培直指出,以近期民眾購買連動債商品來看,比較流行的屬於利率型商品,希望透過長短利差來找尋高配息的機會,另一種則是逆浮動商品,是考慮在未來一至二年利率變化還不算大的局勢下,投資人希望先求固定配息。

而觀察到的一個現象,過去較多投資人希望因連結股票上漲來得到更多配息,但是現在則是有不少投資人認為連結標的可能已經在高檔,再上揚空間有限,反而希望先拿固定配息後,再連結短期內比較不容易跌的標的來保本。

若以目前經濟局勢研判,連結的標的跌的機會較小的,包括REITs、公用事業類股、鋼鐵股以及金融類股等等。

而究竟民眾到銀行櫃臺購買連動債商品,面對銀行理專介紹連動債商品的總總好處時,該問哪些問題?合庫財富管理部經理陳美足認為,有三個問題要先瞭解,第一、要先瞭解是是保本還是非保本型?二、投資期限有多長?三、連結標的為何,以及自己是否認同?

投資人若選擇保本型的連動債,也要瞭解,所謂保本,是到期絕對保本,最差的情況是到期時本金拿回來,損失利息,若是提前解約,就無法保本。此外,外幣計價連動債若贖回轉換為新台幣時,可能有匯兌上的差異。

但在資產多元配置的概念下,建議民眾可以利用手中的外幣部位進行操作,贖回也不一定要換回新台幣,轉做外幣定存也可以享有較高的利息,此外,瞭解投資期限則是要先考量自己的資金流動性,若是閒置資金,可以不必擔心可能被卡住的問題,而有關於連結的標的,要先瞭解且認同才好。


2006.11.23  工商時報
美元長期看弱 非美元計價連動債 躥紅
許瀞文

美國Fed暫緩升息,且市場也預言未來升息空間不多,美元長期看弱,銀行順勢推出非美元計價商品,投資標的為海外銀行發行債券,不僅保本,利率也略高於定存,且連動債券利息收益屬於境外所得,免徵個人綜合所得稅,如果投資幣別未來看漲,就有機會左手賺匯差,右手賺利率,吸引大批定存族購買。

最近一家老行庫正募集一檔二年期澳幣計價連動債券,連結標的為加拿大皇家銀行所發行短期債券,一年配息利率為五.五%,最低申購金額是一萬元澳幣,約為台幣二十五萬元,每半年配息一次,目前銀行牌告澳幣一年定存利率約在五.二五%左右,略高○.二五%。


並且,此檔債券是屬於海外發行有價證券,利息收益屬於海外所得,不計入銀行利息二十七萬免稅額中,投資人不需要付出個人綜合所得稅。

銀行理專表示,因為購買這檔連動債等於是購買加拿大皇家銀行所發行債券,屬於保本型商品,不會侵蝕到本金,投資人有可能付出的費用是銀行帳戶管理費或手續費,約是○.二%。

並且,投資人還有機會可以獲得面額五.五%額外報酬,只要商品到期日當天(二○○八年十二月八日),三個月澳洲Libor利率高於六.五%,投資人就可以額外得到○.一%報酬。

至於適合哪些人投資?銀行表示,澳幣連動債比較適合手上有澳幣資產,或者有計畫移民到澳洲、留學的投資人,因為澳幣仍不算是主要流通貨幣,若持有過多無處可用,對投資人來說,也算是一個成本負擔。

而銀行強調保本是否就真的保本?銀行指出,商品保本指的是保承做幣別的本金,不保轉換台幣本金,投資人還是要負擔匯率風險。

澳幣、紐幣是屬於波動性大的幣別,近幾年受惠於原物料行情,所以幣值看升,銀行表示,如果未來兩年原物料持續看漲,投資人就有機會匯率、利率兩頭賺,若不幸匯率下跌,就只能賺利差,賠匯率。



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