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《重點及短評》
『 惟據了解,玉山銀是最早想到這方法的銀行之一,玉山金董事長黃永仁去年在一場紀念林鐘雄教授的研討會上,首度透露這樣的訊息;而今年初時,該行也曾對此做過內部評估,研究後認為,房貸證券化成本不便宜,估算約高達二%左右,把利率約三%的房貸拿來證券化,銀行利潤空間很薄、僅約一%,加上此舉等於把銀行未來獲利提前實現,因此,該行對於是否有此必要,仍在審慎評估中。 』

短評:
1.銀行若本來放款利率就偏低,若包裝持房貸證券化商品,因收益率偏低,市場接受度自然降低;另外,台灣銀行業房屋貸款規模太小,也使得資產證券化平均成本偏高。

2.但銀行若想擴大市場規模,又想保持營運之穩定,長期而言,仍應朝資產證券化發展,才能使經營風險降低,並以量取勝,而非獨自承擔房地產景氣變動風險!


《市場相關新聞》
工商時報2007.04.27
今年首樁房貸證券化 聯邦銀起跑
【陳怡慈/台北報導】

為提高房貸授信空間及銀行流動準備率,國銀已開始採取實際行動。聯邦銀廿五日董事會決議通過,將發行兩百億元房貸證券化商品,該行副總經理涂洪茂表示,預計包裝成五年期的商品,目前在找承銷商,預計七月左右發行,利率水準目前未定。

涂洪茂還表示,預定將發行兩百億元房貸證券化受益證券。據悉,有類似構想的本國銀行,還包括國泰世華銀等,而此舉為目前最具體的案例,是否牽動其他銀行加速跟進,以消除房貸餘額佔比偏高,受到金管會關切的問題,市場高度矚目,大家都想看今年第一個案子怎麼做。

聯邦銀目前房貸餘額一千兩百多億,佔存款及金融債餘額比重不到二七%,離《銀行法》七十二條規定的三○%上限,還有段空間,據悉聯邦把房貸拿來做證券化,除了提前因應此規定外,另也希望提高該行目前僅約一○%左右的流動準備率,同時搭配該行吸收存款政策的轉變。

為降低存款成本,聯邦銀今年以來,要求各分行多吸收活期性存款、少吸收定期性存款,分行壓力倍增,房貸資產證券化可讓聯邦銀立刻有一筆大資金在手,可望稍減分行改拼活期性存款的壓力。

至於玉山銀方面,玉銀目前房貸佔存款與金融債比重不到二九%,玉山金總經理侯永雄昨表示,目前不考慮將房貸證券化。

惟據了解,玉山銀是最早想到這方法的銀行之一,玉山金董事長黃永仁去年在一場紀念林鐘雄教授的研討會上,首度透露這樣的訊息;而今年初時,該行也曾對此做過內部評估,研究後認為,房貸證券化成本不便宜,估算約高達二%左右,把利率約三%的房貸拿來證券化,銀行利潤空間很薄、僅約一%,加上此舉等於把銀行未來獲利提前實現,因此,該行對於是否有此必要,仍在審慎評估中。

在玉山銀看來,除非該行房貸授信比例超過二九%、有觸犯法規疑慮,否則短期內,暫不會有房貸資產證券化的迫切性。

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