(圖片為九份黃金博物館特大號金磚)



《重點及短評》
「經濟部昨(14)日邀請財政部、經建會、金管會和茂德主要債權銀行召開紓困會議,達成「政府不注資、銀行不增貸」的處理原則。據了解,政府將採「債權銀行以債入股」的方式,來解決茂德財務問題,並不排除由銀行先「代墊」資金讓茂德償債。」

短評:

1.根據國內各家上市櫃Dram廠商的財務報告書分析,至2008年Q3為止,沒有任何一家業者的長期自由現金流量為正數。這代表該產業長期在台發展並無法替長期投資的股東創造可分配盈餘,並不具備長期投資價值,偏偏就是有一堆銀行不信邪,應要把存款戶的錢往錢坑裡倒。

2.倘按此篇報導所言,則誰是Dram產業最大債權銀行,誰就是最大的苦主,而誰是這些銀行的股東誰就等著資產價值縮水。

3.景氣好時大股東吃香喝辣,景氣不好或經營不善,就丟給銀行或政府。真是讓人不知該如何說!大家應小心金融股的賠錢倒帳效應了,不要賠了每年稅金,又因投資銀行股而賠了股金。


《相關新文報導》
茂德紓困案生變 協調銀行「以債入股」

經濟部昨(14)日邀請財政部、經建會、金管會和茂德主要債權銀行召開紓困會議,達成「政府不注資、銀行不增貸」的處理原則。據了解,政府將採「債權銀行以債入股」的方式,來解決茂德財務問題,並不排除由銀行先「代墊」資金讓茂德償債。

 

茂德110億元可轉換公司債將2月14日到期,昨日下午召開跨部會會議,討論如何解決茂德資金缺口的問題。

茂德最大債權銀行為台灣銀行,其他還包括合庫等多家銀行業者。據了解,由於茂德的情況已經非常危急,經濟部近日已密集召開會議。台銀董事長張秀蓮昨天對此表示,「還不清楚此事,會儘快瞭解狀況」。

昨天會議最後採取「銀行以債入股」建議,主要是參考幾年前韓國銀行業入股海力士(Hynix),解決海力士資金問題的經驗,後來海力士也脫胎換骨,成為全球第二大DRAM廠。不過,在金融海嘯衝擊下,海力士最近又向韓國政府紓困,韓國政府同樣請銀行業大力金援。

截至截稿前,本報無法與茂德取得聯繫,無法得知茂德對此事的看法。不過,日前經濟部要求茂德針對與爾必達(Elpida)聯名提出的整合計畫補件再議,茂德高層便透露,已積極針對即將到期的110億元公司債籌措資金,但不便透露募資管道。

相關人士表示,雖然銀行團已經決定展延合庫500億元貸款,但現在銀行團不論展延或降息,都無法解決茂德的問題,茂德必須要有新資金注入,才能解決2月14日可轉債的問題。

茂德在2月14日將有110億元公司債到期,但茂德無力還債,希望銀行增貸或政府注資。可是,昨天紓困會議上,銀行明確表明不可能再增貸、政府也不願意注資,讓茂德情況危急。

會議中也討論其他籌資方法,包括;茂德重新發債、自行增資或找其他資金挹注,但討論後都被認為可行性不高。不過,經濟部仍然不放棄茂德,經過討論後,才想出銀行入股茂德的方案。

銀行主管對此則指出,如此一來,銀行團將成為茂德的股東,承擔最大風險;此外,如果要銀行再拿資金挹注茂德,各銀行必須召開董事會同意,也要對銀行股東負責,不是政府要求銀行救,銀行就可以入股。

【2009/01/15 經濟日報】

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