資料來源:Money DJ , XQ全球贏家


本篇延伸閱讀:
http://www.wretch.cc/blog/JaguarCSIA/13930696

http://www.wretch.cc/blog/JaguarCSIA/13905136

短評:

1.2000年6月,美國躉售庫存年增率達到波段最高峰9.61%,並開始反轉下滑;S&P500指數則於2000年9月開始反轉下跌。由此可見,當中間廠商開始降低躉售庫存量時,代表廠商對未來經濟景氣看法轉為保守,企業獲利可能將下降,股市也將步入空頭格局。

2.
2002年5月,美國躉售庫存年增率達到波段最低點負5.71%,並開始反轉上揚;S&P500指數則於2003年4月才出現第一個月長紅K線。由此可見,當中間廠商開始逐漸增加躉售庫存量時,代表廠商對未來經濟景氣看法漸轉為樂觀,企業獲利可能將得到改善。但當中間廠商開始增加庫存之時,股票市場因仍充滿悲觀氣氛,不易感受到企業體實際狀況,因而可能持續殺低股票價格,而使股價拉大市場心理折價空間。

3.對理性投資人而言,出現逐漸上升的躉售庫存年增率,可能就是股票價格接近相對低點並可能由空轉多、反轉的重要徵兆。很令人洩氣的是,躉售庫存年增率甫自2008年9月才開始反轉下滑,這顯示此波金融海嘯引起之經濟景氣衰退,將大部份的中間商及製造商來不及迅速降低庫存,降低庫存壓力將持續延續至2009年,並使美國對外國商品的進口持續萎縮,進而影響亞太地區出口國的經濟景氣。

4.由躉售庫存年增率目前的相對位置,實在很難讓人對S&P500底部已成型存有太高的期望。

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