利率不動符合預期 台股長線向上
 

中央銀行昨(24)日沒升息,鉅豐財經資訊執行長郭恭克表示,這符合市場預期。郭恭克解讀,從各項經濟數據來看,全球景氣仍在緩慢的復甦,長線而言,台股仍有向上表現的空間。

不過,短線上指數與年線正乖離幅度大,且外資買盤偏向投機,使得金融股與整體台股拉回疑慮不小。

郭恭克說,目前台灣物價年增率仍是負的,商品指數仍在低檔,全球也還沒有出現通膨跡象,央行自然沒有升息的理由;且央行回收資金很有效率,調整的速度快,沒有必要在放款與投資面都沒有回升下提高資金成本。

郭恭克解讀,從民間放款仍持續下降來看,可知寬鬆貨幣政策對資金需求沒有形成正面效果,民資資金需求與資金成本的相關性不高,主要在於沒有真正的「需求」出現,意即景氣尚未回溫。

雖然民間放款仍持續下降,但指標性廠商仍提高資本支出。世新大學財金系助理教授梁彥平分析,金融海嘯受傷最慘重的是歐美,對英特爾、蘋果等世界大廠,自然也有不輕的衝擊。在此情況下,釋出的產能自然有可能轉入台灣重量級廠商手中,這也是台積電股價今年以來走勢穩健的主因。

不過,梁彥平認為,營收獲得支撐,還是要留意毛利率是否下降,否則扣除資本支出折舊的部分,對這些指標性公司不見得有利。從終端消費來看,目前全球與風暴前水位仍有落差,台股在政策性利多下勁揚,但基本面不振的問題仍會反映在股價上。

【2009/09/25 經濟日報】

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