短評：
1.一般消費者物價指數年增率持續緩升，扣除能源及食物類的核心消費者物價指數年增率，則尚相當平穩。顯示通膨壓力主要來自原油及食品價格上升所導致，並非來自總額需求太強所致。
2.進口物價指數及躉售物價指數年增率，漲幅不小，顯示國際商品價格的上揚持續對國內進口物價及生產者成本造成壓力，這也將成為下游消費者物價持續上漲的壓力來源。
3.央行為縮小負實質利率的利差，料將持續升息，但在國內資金存量仍高的情況之下，央行升息的緊縮效應將相當有限，銀行放款利率仍將處於歷史相對低檔區，此種現況短期內不會改變。
資料來源：XQ全球贏家
央行下月將升息 至少半碼
【經濟日報╱記者陳美君／台北報導】 2011.05.31 03:28 am
中央銀行決定6月30日舉行今年第二季理監事會議，三大經濟預測機構提出三大理由，認為央行將至少調升貼放利率半碼（0.125個百分點），甚至上看1碼。
這三大理由包括：下半年國內消費者物價指數（CPI）上升壓力大、去年比較基期偏低，及央行升息有助於改善國內負利率環境。負利率意即存款利率減去物價上漲率是負數，意謂利息被物價上漲幅度吃掉。
寶華經濟研究院院長梁國源指出，主計處預估下半年物價漲幅將明顯高於上半年，考量通膨壓力，央行勢必升息，但美國二度量化寬鬆政策即將在6月底結束，在美國經濟前景尚未明朗前，央行漸進式地升息半碼最為穩健。
台灣經濟研究院六所所長楊家彥表示，美國二度量化寬鬆貨幣政策退場後，全球經濟有二次衰退之虞，今年以來，新台幣對美元升值，抵銷掉部分輸入性通膨壓力，以此研判，央行升息半碼機率最高。
富邦金控經濟研究中心資深協理羅瑋預估，為抑制通膨，央行將貫徹升息基調，至少半碼起跳；若物價漲幅過高，「升息1碼也不意外。」羅瑋認為，去年比較基期偏低，今年下半年物價上漲壓力大，CPI可能突破2%，央行向來關注物價問題，升息空間不小。
永豐金控研究總處在最新報告中指出，台灣4月核心CPI（扣除食品和能源價格）是0.99%、攀至14個月高點，通膨壓力升溫，預期6月底央行將升息半碼，重貼現率升抵1.875%。
去年6月底起，央行連四季升息半碼，累計升幅0.5個百分點，央行重貼現率由1.25%的歷史新低，走揚至1.75%。
主計處預估，今年全年CPI為2.18%。銀行主管指出，目前台灣銀行1年期的定儲利率僅1.3%，民眾存款利率被通膨吃光，實質利率為負0.88%，央行再不擴大升息幅度，「負利率」問題恐更加嚴重。
【2011/05/31 經濟日報】
Q1存放款利差 不增反減
【經濟日報╱記者陳美君／台北報導】 2011.05.31 03:28 am
國內銀行業過度競爭，儘管中央銀行持續升息，但銀行殺價競爭，使得放款利率的提升速度趕不上存款利率升幅。今年第一季國銀存放款利差是1.39個百分點，反較去年第四季下滑0.01個百分點。
據央行昨（30）日發布最新統計，今年第一季本國銀行存款利率是0.68%，放款利率為2.07%，兩者相減的存放款利差是1.39個百分點。
和去年第四季相比，存款利率上升0.03個百分點，放款利率僅走揚0.02個百分點，存放款利差不增反減，從2.4個百分點縮小為1.39個百分點，讓國銀本業經營相當辛苦。
銀行主管指出，銀行存放款利差在2009年第二季落底，央行當時重啟升息循環後，存放款利差自谷底彈升。只是央行升息帶動國銀調整存款利率，卻無法立即反映在拉升企業放款利率上，才使得銀行存放款利差逆勢走跌。
銀行主管指出，觀察存款利率走勢，2008年第三季國際金融海嘯爆發時，存款利率還處於1.75%水準；金融風暴來襲後，央行為刺激景氣連續降息，導致存款利率2010年第一季和第二季跌到0.58%的低點。
在放款利率部分，因行採行寬鬆貨幣政策，加上國銀家數眾多、競爭相當激烈，自2009年第二季以來，市場資金眾多，企業需求相對疲軟，放款利率始終低於2%，直到去年第四季才站上2%大關。
國銀主管指出，由於銀行收取手續費的項目有限，獲利大多還是得仰賴利差，目前只能期待，央行能加速升息腳步，進一步帶動存放利差擴大，使銀行獲利提升。
【2011/05/31 經濟日報】
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