今天看到某站提出一個網站價值計算方式,用了一個很奇怪的計算方式來為台灣hemidemi.com網站值多少錢。
他引用了digg.com這網站最近增資850萬美元,然後對比雙方的市場規模、流量人數與每日到站人數比例,最後算出台灣的HemiDemi價值:新台幣6,000萬元。
(詳細計算過程請參考【借鏡digg算算看HEMiDEMi值多少錢】一文)
這種算法真是錯誤得離譜到家了。
仔細用邏輯想想:網站到站人數,跟廣告營收大小有任何必然關係嗎?網站流量,跟網站的價值又有何關連?
這種看似有一堆數字的胡亂算,某種程度正是物理學家費曼大力批評的「偽科學」。偏偏很多商業雜誌,亦或一般媒體都很喜歡引用。
費曼曾經針對這種現象講過一個故事:
古代中國,平民百姓或一般大臣是不能正眼看皇帝的;甚至老百姓也根本沒機會進皇宮。
因此沒幾個人知道皇帝真正的長相。
偏偏有個外國記者,福至心靈地忽然想知道皇帝的鼻子有多長,以印證鼻子長度與權力大小之間的關係。
可是他見不到皇帝的面,怎麼辦呢?
沒關係,他用最科學的方法:統計學!
記者發出上億分問卷,問遍中國大將南北的各式人物,問問他們心目中皇帝的鼻子長度大約為何。
然後蒐集回來的數字經過複雜的統計運算之後,終於得出一個答案!
這答案有任何價值或意義嗎?
費曼強調,這就是偽科學的一種。
企業鑑價的確存在許多方法,不管你是要用John Burr Williams在其博士論文《The Theory of Investment Value》中所闡釋的「股息折現法」、或Wanrren Buffett的「自由現金流折現法」、或僅僅單純看公司帳面淨值。不管怎麼樣,都不會是用網站流量來算。
有人或許會說,網站價值為什麼得用這些東西來算?
因為假設真的有人要併購HemiDemi,要買的絕對是這家公司,而非只是「一個網站」。
Google併購YouTube、微軟併購Hotmail、Yahoo來台灣買下Kimo,都是買下網站背後那家公司(或部份股權)。
而公司價值計算,絕對跟網站流量扯不上關係!
否則你無法解釋網站流量只有第三名的Google,賺錢能力與價值遠超過第一名的Yahoo、與第二名的MSN。
(Google 2006年前三季淨利 2,046.63百萬美元、Yahoo 2006年前三季 482.72百萬美元) )
一切還是要回歸到最原始:公司有無盈餘?盈餘品質如何?投資報酬率如何?...等財務上的問題。
如此看來,拿流量、市場規模出來【類比法】一下,跟費曼提的「偽科學」有何兩樣?
有心投資的人,未來一定還會很常在媒體上看到這種莫名其妙的類比,然後吹噓前景與錢景。請一定要回頭想想費曼的「皇帝鼻子」故事。
小弟之前寫了五篇批評Web2.0虛幻創業夢,其實跟本文想強調的一樣:切實!切實!一切請回到真實且真正有意義的數字。
他引用了digg.com這網站最近增資850萬美元,然後對比雙方的市場規模、流量人數與每日到站人數比例,最後算出台灣的HemiDemi價值:新台幣6,000萬元。
(詳細計算過程請參考【借鏡digg算算看HEMiDEMi值多少錢】一文)
這種算法真是錯誤得離譜到家了。
仔細用邏輯想想:網站到站人數,跟廣告營收大小有任何必然關係嗎?網站流量,跟網站的價值又有何關連?
這種看似有一堆數字的胡亂算,某種程度正是物理學家費曼大力批評的「偽科學」。偏偏很多商業雜誌,亦或一般媒體都很喜歡引用。
費曼曾經針對這種現象講過一個故事:
古代中國,平民百姓或一般大臣是不能正眼看皇帝的;甚至老百姓也根本沒機會進皇宮。
因此沒幾個人知道皇帝真正的長相。
偏偏有個外國記者,福至心靈地忽然想知道皇帝的鼻子有多長,以印證鼻子長度與權力大小之間的關係。
可是他見不到皇帝的面,怎麼辦呢?
沒關係,他用最科學的方法:統計學!
記者發出上億分問卷,問遍中國大將南北的各式人物,問問他們心目中皇帝的鼻子長度大約為何。
然後蒐集回來的數字經過複雜的統計運算之後,終於得出一個答案!
這答案有任何價值或意義嗎?
費曼強調,這就是偽科學的一種。
企業鑑價的確存在許多方法,不管你是要用John Burr Williams在其博士論文《The Theory of Investment Value》中所闡釋的「股息折現法」、或Wanrren Buffett的「自由現金流折現法」、或僅僅單純看公司帳面淨值。不管怎麼樣,都不會是用網站流量來算。
有人或許會說,網站價值為什麼得用這些東西來算?
因為假設真的有人要併購HemiDemi,要買的絕對是這家公司,而非只是「一個網站」。
Google併購YouTube、微軟併購Hotmail、Yahoo來台灣買下Kimo,都是買下網站背後那家公司(或部份股權)。
而公司價值計算,絕對跟網站流量扯不上關係!
否則你無法解釋網站流量只有第三名的Google,賺錢能力與價值遠超過第一名的Yahoo、與第二名的MSN。
(Google 2006年前三季淨利 2,046.63百萬美元、Yahoo 2006年前三季 482.72百萬美元) )
一切還是要回歸到最原始:公司有無盈餘?盈餘品質如何?投資報酬率如何?...等財務上的問題。
如此看來,拿流量、市場規模出來【類比法】一下,跟費曼提的「偽科學」有何兩樣?
有心投資的人,未來一定還會很常在媒體上看到這種莫名其妙的類比,然後吹噓前景與錢景。請一定要回頭想想費曼的「皇帝鼻子」故事。
小弟之前寫了五篇批評Web2.0虛幻創業夢,其實跟本文想強調的一樣:切實!切實!一切請回到真實且真正有意義的數字。
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