獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

在自由經濟的社會裡，消費有多重要呢? 以國內生產總值GDP來說，公式為GDP=C+G+I+X-M也就是國內生產總值 = 私人消費＋投資＋政府消費支出＋出口－進口。若我們以消費的角度來看GDP，若本國的私人民間消費不足，可能就會使廠商的投資意願缺缺；政府因為稅收不足也無法盡情揮霍銀兩；外國的私人民間消費不足，本國貨要出口就會衰退；本國的私人民間消費不足，亦會使進口值衰退。總而言之，若民間消費不足，生意一期比一期差，大家花錢的意願都不高的結果，資金流動性就會趨於停滯則會使人們從交易中獲取利益的頻率和可能性都降低。長此以往，無利可圖的結果，將會使經濟步入衰退的惡性循環。當然GDP除了消費外還有其他因子，可以用其他的因子試圖挽救GDP，這也是現在大部份的政府採用增加G來救經濟的主要論點，但我還是覺得若無法把消費救起來，沒有一個政府或營利單位是可以永無止盡的硬撐下去。

眾所眾知的，美國是一個消費大國，所以美國的消費對全球的景氣是重要的象徵性指標（至少在目前是）。我覺得美國的零售額就是一個觀察美國消費狀況的指標，以最新公佈的美國三月份零售額月增率為負的1.1，美國零售額月增率由0901開始轉為正值，0901是1.9，0902的0.3，月增率無法連續三個月保持正值，且減少幅度亦不小，令人不免擔憂0904的數值會不會又是另一個連續衰退的開始？
延伸閱讀：
http://www.wretch.cc/blog/JaguarCSIA/14057916

依海關的統計資料，美國佔台灣出口總值的13.1%，僅次於台灣對中國與香港的出口比率40.6%。但是台灣對中國的出口有為數不少是屬於在第三地加工後再間接出口到美國的，所以美國消費情況的熱絡與否，與台灣的經濟其實關聯甚大。
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http://www.wretch.cc/blog/JaguarCSIA/14051363





美國零售額與台股的自2008年以來的關係可由附圖看出來，美國零售額月增率連續二個月以上為負數就是台股長空的開始。0310到0806之間，美國的零售額月增率沒有出現過連續二個月以上的負值，而台股在0806之前最深的波段回檔為0710的9711到0810的7521，回檔幅度為22.55%。 而在美國零售額月增率0807到0812連續六個月的衰退期間，台股波段回檔的幅度為0804的8920到0901的4248的52.24%。即便是已確認美國零售額月增率已出現連二個月衰退後的回檔幅度也有25.72%，期間為從0809的5719到0901的4248。（台股指數都以當月收盤價計算）

所以，個人覺得現在應該靜心等待0904的美國零售額月增率不會繼續惡化。