獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

 

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公司會計盈餘品質與檢驗。

由現金流量表的介紹，讀者可以清楚看到，僅利用公司的損益表及資產負債表來做股票投資上的財務分析，是存有高度風險的。因為財務會計準則上的『應計基礎』假設前題，很容易讓我們無法看清公司真實的營運全貌，遇到不肖公司內部經營者，更成為虛偽造假的防護衣。除了現金流量表分析，可以在營運活動現金流量明細中，發覺公司現金流量與會計盈餘的落差外，在一般財務分析學理上，也有所謂『七大盈餘指標』的應用，本書將介紹其中四種，並加入筆者認為不可忽略的『應付帳款指標』，因此本書用以檢驗公司盈品質的指標稱為『五大盈餘指標』。

我們先來定義一下何謂公司的『會計盈餘品質』，會計盈餘品質的優劣，除從『現金流』觀點，由來自營運活動現金流量與會計上稅後純益做比較外，亦可以透過公司營收數字 (應計基礎)的增減幅度，與相關會計科目數字變化對比，來發現產生公司會計盈餘的源頭，即營收數字是否虛增，透過對比分析，可以同時清楚看到影響公司來自營運現金流量因素的強弱，及趨動公司本業損益的主要原因。因此，我們可以說，好的會計盈餘品質不僅反應在公司的實際現金流入，更反應在因營業收入而衍生出的相關資產負債 (如存貨、應收帳款、應付帳款 )及成本費用 (銷貨成本、管銷費用 )項目上，成長過速的資產膨脹往往是現金流入的沉重包袱，過高的成本費用也是產品未來獲利性及內部管理的嚴重警訊。因此，好的會計盈餘品質除了現金流入無虞外，更應讓相關資產負債及成本費用項目在正常管控下，合理增減。
     
因此，會計盈餘品質檢驗的目的，不僅要對公司在營運過程是否真有實際現金流入，更要對因營運活動對公司資產負債及成本費用，做對照比對，以確定隱藏於公司會計盈餘的背後，並無衍生出不健康的財務科目過度增減。透過盈餘品質的檢驗，也是證券投資分析、股票價值評價過程中，極為重要的品管過程，只有禁得起會計盈餘品質檢驗的公司，其最後評定出的股票價值才具投資參考價值。

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