(圖片為Justin原創並分享，特此致謝！)
《重點及短評》
『台積電93、94和95年員工分紅占稅後純益分別為22.9%、23.73%、28.24%，95年度員工分紅占稅後純益比重較93、94年增加；但台積電98年因應員工分紅費用化，限制將15%純益給員工，屆時員工分紅可能大幅縮水。外界解讀，台積電此舉目的可能為因應員工分紅費用化、員工分紅課稅等新制上路等，並著眼於留才，維持公司長期競爭力。』
短評：此28.24%尚不含董監事酬勞金；若以2006年會計現制計，每股EPS為4.92元，若扣掉員工分紅，則降為3.53元，本益比則從約13.922倍提高到19.405倍！
您認為台灣是效率市場嗎？您以為有很高比例的投資人懂得如何調整會計報表嗎？如果都不是，顯然：
4.92元與3.53元，真的差粉多吶！
《市場新聞》
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台積電近3年分紅狀況評析
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因應高現金股利趨勢，台積電昨6日董事會通過配發3元現金股利、0.05元股票股利，現金股利創下歷史新高，股票股利則為歷年最低，另方面，台積電配給員工的股票紅利45.728萬張、現金紅利45.728億元，都較前一年度增加，員工分紅占台積電當年稅後純益比重28.24%，高於93年、94年水準。
由於台積電去年合併營收及獲利同創歷史新高，股東股利與員工分紅同步走高，台積電這次預計動用770億元以上的現金作為配息用途，並以股票、現金各一半方式，發放員工紅利約45.728萬張、現金紅利約45.728億元，平均每位台積電員工可拿到21張股票，以台積電昨日收盤價68.9元計算，股票市值超過148萬元；加上現金平均21.7萬元，共計每位員工分紅金額約170萬元。
台積電93、94和95年員工分紅占稅後純益分別為22.9%、23.73%、28.24%，95年度員工分紅占稅後純益比重較93、94年增加；但台積電98年因應員工分紅費用化，限制將15%純益給員工，屆時員工分紅可能大幅縮水。外界解讀，台積電此舉目的可能為因應員工分紅費用化、員工分紅課稅等新制上路等，並著眼於留才，維持公司長期競爭力。 台積電預計5月7日舉行95年度股東常會。台積電去年合併營收及獲利同創歷史新高，公司去年合併總營收3,174.1億元，較前年成長19%，而稅後純益1,270.1 億元，也較前年增加36%，折合每股純益4.92元。 台積電從93年起股利政策轉朝高現金為主，在去年獲利創歷史新高下，昨日董事會通過配發3.05元股利，不但高於去年2.8元水準，現金股利3元也高於去年2.5元，股票股利0. 05元更遠低於去年的0.3元，合計今年配發去年的現金股息占總股利98%，公司預計盈餘轉增資後股本2,641億元，相對於目前2,582億元，股本膨脹程度約2.28%，低於去年的4.38%，也是歷史新低。 台積電表示，公司貫徹每年可分配盈餘8%作為員工分紅的政策，並以股票、現金各一半給員工，以最近三年員工分紅總額（按次年除權參考價計算）占稅後純益均逾20%，均高於98年新制15%稅後純益給員工的水準，顯示98年員工分紅費用一旦正式實施，台積電員工拿到的分紅將大幅下降。 台積電目前員工總人數約2.1萬人，這次平均每名員工可拿到21張股票，換算昨日市值約148萬元，若加上現金平均可得21.7萬，共計分紅金額約170萬元。對照去年平均每位員工約拿到17張股票，台積電表示主要是獲利成長，給股東與員工的分紅當然比去年多。 |
鉅豐公告 (2)
no1
2
呵呵~連莊失敗 no.3
一堆人說台灣股市的平均本益比低，這也不過是帳面上的數字罷了！
好文,多謝分享
買價馬上變賣價....差太多了!
會計原則適用之不同並不會提高或減損公司價值！ 但股權比例因除權息當日莫名其妙下降，則是不折不扣的個人財富減損。 獵豹比較小氣，個人鮮少參與高員工分紅配股公司之除權、息，我寧可在股市當小氣鬼，也不當凱子！
我是勞工朋友，所以也要小氣一點免得對不起自己的血汗錢。
請問獵豹大:參與高員工分紅配股公司之除權息,對我們散戶投資人有何不利之處?是不是我們除了選擇 高股息殖利率的股票之外還要加上檢視該公司的員工分紅配股比率的高低? 謝謝
在這個「財務分析及企業評價教室」分類下，有許多你要的資訊。
Blue大,謝謝
目前臺灣的外部投資人仍以自然投資人居多，一般稱之為散戶，他們通常透過媒體來解讀二手以後之資訊，加上媒體工作者真正懂得股價評析基 本原理者少之又少，導致資訊傳遞後在外部股東與內部股東間產生嚴重資訊不對稱情形，透過財務報表之窗飾及現階段商業會計法未臻完備之 際，長此以往，使一般投資人以為自己買進股東權益報酬率優異之公司股票，但在盈餘分配階段卻又突然消失了。試問，您若是合夥股東，您可 以容忍其中部份股東在討論盈餘分配之前，便將部份公司盈餘據為己有嗎？如果您無法容忍，那您何以能以未將員工分紅未列為費用前之會計盈 餘認為是您買進的公司的可分配盈餘呢？那無非是自欺欺人、掩耳盜鈴罷了！
謝謝獵豹大,此網站的內容都是散戶的寶藏,真正是有看有收獲,多謝大家無私的付出
這個我的看法不一樣 是因為員工的薪水用了另一種方式支付 (科技公司以這種薪資水準不會有人去上班) 說到底是超高本益比 公司賺一塊錢用現金還是用股票分給員工 唯一的差別只有課稅基準不同 這也是當家為何要整理這一塊的原因 只是對岸條件也很好 留不住這一批人也是問題多多
實質來說是薪資沒錯, 所以才要列入費用, 才該依市價課稅. 如果說恢復正常制度之後, 他們就待不下去了, 那也只能說明, 本質上他們靠扭曲的制度賺錢的成分要大於他們的經營能力. 這種東西算是"歷史共業", 總是要逐漸矯正的.
謝謝分享
另外, 員工分紅(不管是分股票還是現金)的制度我仍然贊成, 只是我也支持實際上拿的就要在帳面上,在稅負上反映出來. 總之, 員工可以分紅分很多, 但是分了就該繳稅. 公司可以分很多給員工, 但是分了之後公司的價值就會減損, 就會反映在 股價上. 這種公平計算的原則下, 公司才會小心的平衡員工跟股東這兩方面.
認同制度的方向對 可是時機不對 目前就是一流的人才跟資金一直跑到對岸去 對岸直接用更好的補助與優惠 我是覺得他們繳出來稅我也不是很想用 作的好 留的住 叫我捐錢給他們也是願意
全球資本市場遊戲規則趨於一致，會計準則也走向標準化，企業的價值並不會因記帳方法而改變， 否則，只要找一個會做帳的人就好了。 只有無法完整解讀資訊的情況下，才會做出不同的投資決策；擺在國際會計準則下，未來不會有第二套標準， 連大陸都一樣。
法人機構的企業評價已大部份充份了解台灣員工分紅及配股內涵；但對一般自然人而言，因資訊解讀能力不足， 使得資訊不對稱情形仍極為嚴重！
企業的價值並不會因記帳方法而改變 很認同
實質來說是薪資沒錯, 所以才要列入費用, 才該依市價課稅 另外科技公司工作時間很長,以時間來換算成本,其實還可接受 另外參加除權如果沒收入可抵稅原則上我會參加除權
到時候必定走向美股的本夢比與股票選擇權
以此推敲除權行情 其來有自
對一般自然人而言 如果還沒上過網路 還沒上公開資訊站查資料 還沒來豹大與總大的blog 其命運很可能也是...
謝謝分享! 員工分紅配股 依市價課稅 那不就是每年除權息後 會有一波很大的賣壓 尤其是高價股? 不然晚賣的 明明沒賣到那個價格 但還要繳比較高的稅? 頗傷腦筋!!
如果我是員工, 我希望股票領到手軟, 如果我是股東, 我希望員工沒領股票, 這, 就是人蔘 ...
如果依市價列為費用 依市價(或八九折)課稅 基本上公司就不會特別喜歡 發股票給員工, 員工也不會特別喜歡拿股票. 所以員工分紅的比例會大幅 縮小, 賣壓未必有那麼大. 再說, 如果大家都知道除權後的賣壓大, 那除權前就會一堆人開始賣股票 了吧. 甚至說, 大股東還可能故意在除權前把股價壓低, 減少公司盈餘因分紅而 扣除的費用. 所以除權價是高點還是低點,滿難說的.
總之以後買賣這股票時.近除權除息時就注意點吧.
如果我沒記錯的話，員工分紅配股的費用不是以除權時的價格計算的~~~，而是以前一年度 12月時的平均價來計費用的~~~ 說錯的話，煩請指教~
員工分紅入股高的公司，是不參加除權為妙 這和用什麼價來課稅是不相干的 以十二月平均價、以除權價，都不相干 因為分紅入股會稀釋股東權益，發生時點就在除權那一剎那 大家去算算看，除權前後，以除權價計算的話，股東巿值是否一樣？ 員工分紅入股佔股本越高的公司，股東損失的巿值越大 所以，不必管用什麼價課稅，分紅入股高的公司，就是應該棄權 用什麼價錢課稅，是租稅正義的問題。
全球資本市場遊戲規則趨於一致，會計準則也走向標準化，企業的價值並不會因記帳方法而改變，否則，只要找一個會做帳的人就好了。 只有無法完整解讀資訊的情況下，才會做出不同的投資決策；擺在國際會計準則下，未來不會有第二套標準，連大陸都一樣。 ------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 說到這個，之前好像有新聞說中國由政府出資蓋廠讓中芯生產，中芯固定成本與折舊費用都省了起來。 印象中韓國三星也是利用政府力量扶植的，這這這...是因為政府不用編損益表的關係嗎？ 詹姆士小龐
台灣也是幹同樣的事，只是錢投到金融業那個無底洞去了。 肥了政府狗官及像王X曾之流~~~
詹姆士小龐 人家是識貨的 只有我們會把好公司搞下市跟減資
假設台積電股價70元,買了10張,(eatimate roughly) 70x10,000=700,000 70/1.05x10,000+3x10,000+0.05x10,000x70/1.05=730,000 以後台積電股價會漲回70元嗎?........誰敢給個保證????
基本上除權前後是以市值不變為衡量標準，只是因為我們沒拿到員工配股， 所以除權前我們可能持有公司1%%的股權，除完權後，大概只剩下0.95%%，這0.05%%的股權， 就是我們『送』給員工的紅利嚕。 另外員工配股真的是很恐怖的，大家沒見過都不知道 公司撥發員工配股，排山倒海的賣單讓我發誓再也不買那家公司嚕 那還只是家30億股本的中型公司