(圖片由Sharon提供，特此致謝！)
《重點及短評》
「美國聯邦準備理事會十八日一如預期未調利率，維持聯邦資金利率在零至百分之零點二五區間，但祭出新的「信用寬鬆」大手筆，宣布未來半年內購買三千億美元長期政府債券、增購七千五百億美元政府擔保的抵押房貸債券，挹注總金額超過一兆美元（約台幣卅三兆六千億元）。 聯準會究竟從何而來這麼多錢？答案是印鈔票。聯準會等於越過銀行，直接扮演放款給民眾與企業的終極銀行。」
美國自俟其獨享全球最大流通貨幣之發行權，在貨幣政策工具中的價格(利率)政策已窮途末路之下，不斷透過政府力量對市場進行資金挹注，試圖透過擴大貨幣供給來化解如芒刺在背的通縮隱憂。
由政府大量加印美鈔，將直接造成美元資產價格的下跌，美元匯率將重回弱勢局面，而以美元計價的國際商品價格可能出現觸底反彈，另一方面也可能使美國市場對進口商品的需求進一步萎縮，造成全球貿易活動更大的壓抑力量。
美國國內市場，目前其實並不缺資金，其國內貨幣供給年增率至2009年1月份高達10.5%，這個水準已超過2001年貨幣寬鬆時期的水準。由此可知，美國貨幣之價(利率)已到接近零，而量其實並不缺。FED的動作只是證明，美國試圖以吹起另一次更大的泡沫來解決因房地產泡沫所引起的經濟景氣可能陷入蕭條的困境。
資本市場一定會受資金面改變的影響，因此會先領先實質經濟面而做出反應，但若資金面最終無法對實質面產生正面循環的扭轉效應，則另一次經濟負面效應將接踵而至。但對於金融投資玩家而言，關心的是資產價格的波動趨勢，在通膨來臨之前，或許大家可以先等災難來臨前另一次派對的來臨，但仍然要提醒大家，派對結束前不會有警鈴，誰倒眉的，請再留下收拾殘局。
《相關新聞報導》
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美聯準會 1兆美元買債券
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美國聯邦準備理事會十八日一如預期未調利率，維持聯邦資金利率在零至百分之零點二五區間，但祭出新的「信用寬鬆」大手筆，宣布未來半年內購買三千億美元長期政府債券、增購七千五百億美元政府擔保的抵押房貸債券，挹注總金額超過一兆美元（約台幣卅三兆六千億元）。 聯準會究竟從何而來這麼多錢？答案是印鈔票。聯準會等於越過銀行，直接扮演放款給民眾與企業的終極銀行。 台灣九十八年度中央政府總預算案，歲出為台幣一兆八千三百億元。美聯準會昨天這項決定，總金額足可讓我中央政府花十九年。 聯準會大動作寬鬆信用，目的在降低消費與房貸利率，藉此拉抬消費與房市，推促經濟脫離衰退。 華爾街股市十八日原先下挫，在聯準會於下午二時十五分宣布利率及寬鬆措施後，立即大反彈，道瓊工業指數一度漲逾百點，最後上升九○點八八點，以七四八六點五八點收盤；道指在過去七個交易日有六日上揚，從三月初谷底回升約二成。 聯準會公開市場操作委會結束兩天會議後，宣布上述措施。聯準會在利率上已無操作空間，加上金融海嘯未息、經濟衰退未落底，預期利率今年仍可望維持零至百分之零點二五歷史谷底。 聯準會這次最受注目是信用寬鬆大手筆，買三千億美元長債出乎華爾街意料，原先市場認為聯準會這次不會宣布，而會延後發動，債市因意外利多大受激勵，公債價格暴升，殖利率相對重挫，為近來債市最亮麗表現。 聯準會同時宣布，增購七千五百億美元二大房貸機構房地美、房利美擔保房貸債券，加上先前的五千億美元，使房貸債券收購總額達一兆二千五百億美元；聯準會也增購二房本身債券至二千億美元。 【2009/03/20 聯合報】 |
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抗經濟衰退 Fed展現實力
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美國聯準會18日意外宣布將購買3,000億美元的長期公債，並擴大收購抵押房貸債券，旨在昭告投資大眾，雖然利率已逼近零，央行仍有強大的工具可對抗經濟衰退。 聯準會這項行動已在內部經過長時間辯論，聯準會主席柏南克原本堅持應該聚焦在處理金融市場的不良資產問題，對購買長期公債並不熱中。但隨著市場不斷下跌，最後決定採取更猛的藥方。 18日的行動凸顯美國央行在不需國會同意的情況下，仍有能力以積極措施影響金融市場。在市場動盪之際，這項強力的宣告有很大的穩定作用。因此，紐約股市應聲反彈，道瓊指數收盤漲升90點，債券行情更是全面攀升。 雖然聯準會並未使用這個名詞，但實際採取的行動是跟進英格蘭銀行施行的「量化寬鬆」（quantative easing）策略，藉挹注更多流通資金到經濟體系，以全面壓低借貸成本。 經濟衰退愈陷愈深，利率已降無可降，各國央行如今都在苦思，如何在利率幾近於零時繼續刺激經濟。 英國央行最先提出量化寬鬆的策略因應，大舉買進政府公債與公司債。瑞士國家銀行也接著跟進，除買進公債外，還在匯市干預，阻止瑞士法郎漲勢進一步重創經濟。而老早就瀕臨零利率的日本央行，18日也宣布把每月購買公債的金額從1.4兆日圓提高到1.8兆日圓。 本來，大規模寬鬆信用等於是對通膨火上加油，有引發消費者物價盤桓而上的顧慮。但聯準會官員現在更怕的是通貨緊縮。聯準會在18日的聲明中，針對「國內外日益鬆弛的經濟情勢」提出警告。以美國而言，2月的失業率已升到8.1%，工廠開工率又低到不可思議，兩項數據說明美國的勞工與資源都未獲得適當運用，通貨膨脹會不斷下降。 【2009/03/20 經濟日報】 |
鉅豐公告 (2)
感謝分享!!!!!
請問豹大 我是您參加總經課程的學生 有個問題想要請教您 今日的蘋果日報頭條 http://1-apple.com.tw/index.cfm?Fuseaction=Article&IssueID=20090320&art_id=31481077 FED大買公債 對美元後勢的影響為何?? 而黃金會因此有較大的漲幅嗎?? 非常感謝豹大
黃金於短期內之熱潮不會消退！美元匯率可能面臨貶值壓力。 它會是全球投資人在目前對紙幣高度不安下的避險去處之重要商品。
感恩
如果一時之間 找不到更好的泡沫 情況會如何呢 經濟情況會更緊縮??
一覺起來 繳不出房貸的 會由FED全面買單嗎??
短短一則新聞，原來有這麼深層的意涵～ 感謝豹大，在你這裡學習不少！
FED老戲倆，新泡沫救舊泡沫，新通澎救舊通澎！
意思是晚到的人吃菜尾，最後也要順便幫忙洗盤子，整理場地嗎? BY BOY
謝謝豹大 您提到若資金面無法對實質面產生正面循環的扭轉效應 則另一經濟負面效應將接踵而至 此一負面效應指的是通膨嗎？還是有更嚴重的影響？ 謝謝您
通膨的背後往往是另一次景氣收縮的伏筆！
終於美鈔還是給他印下去了吧, 老梗 不過嗑滷蛋應該很高興! 但這就像在寒冬中喝酒, 當下身體絕對會暖起來的 可接下來會發生甚麼事就很難說了~~ 有酒先喝再說, 乾啦! 君不見聯準活水天上來奔流到海不復還 君不見高層明鏡悲白髮朝如青絲暮成雪
這些財經大官跑來搞經濟實在學非所用 他們若去賣煙酒毒品錢景豈不無可限量?
謝謝分享
情勢多變，玩不起遊戲的還是小心為妙，感謝豹大的叮嚀
>他們若去賣菸酒毒品錢景豈不無可限量? 最大的不同在於 賣菸賣毒會鋃檔入獄 賣夢想賣弄學問只會升官發財 改天下台了還可以出回憶錄或演講再撈一筆
豹大, 您的意思是台灣的股市最終會因為美國的通膨影響台灣出口而受傷嗎?
如果是全球性惡性通膨再臨，很少國家不會受影響的。
這個猛藥~ 呃... 殺超大~
美金貶..以美金計價的原物料如石油黃金等會漸漸暴漲..但世界經濟還沒復元人民口袋沒錢 消費力仍然無法提升..仍然無法有溫和通膨以刺激經濟發展..結果應是物價膨脹但經濟更差 另外..老美印鈔票..歐洲日本英國俄羅斯等受不了幣值迫升..也仿美國印鈔票(好像有影了) 然後..所有的法幣都會變的不值錢..黃金本位又不可行..全世界經濟信用會因而大崩盤嗎?? ...實在無法想像後來的世界... >半年多前的惡性停滯通膨-->再次通縮來臨??另一個日本 請問豹大..這樣推論是否有疏漏之處?
感謝豹大的另一面解析. 看來以後可能動不動就要重演2008年的惡性通膨 大空大多頭的時間將要縮短了. 豹大:是這樣解釋的嗎? 不過我覺得應該兩三年之後才會看到吧! http://www.wretch.cc/album/winwayno1 <--歡迎進來觀看我的愛犬 Winway Winway
感謝分享
郭兄, 想請教這個時候現金要怎麼處理? 1. 放在money market fund (yield 0.19%) 會放的很不情願,放十萬美金一個月利息$15.83 2. long term treasury bond fund (yield 4.1%, 大部分是五年的treasury bond)52week波 動率23.40% 3. short term treasury bond fund (yield 2.49%, treasury note) 52week波動率 3.86% 4. long term tax exempt fund (yield 4.7%, muni bond) 52week的波動率 15.05% 5. short term tax exempt (yield 3.05, muni bond) 52Week 的波動率1.92% 如果通貨緊縮2年, 那一種比較好? 如果半年後通貨膨脹一年, 那一種比較好? 現在的美國財政部像是小孩玩大車, 會怎麼玩實在是另人擔憂. 而fed現任主席, 不知道是他了解太 多一般人不知的內幕還是無能. 而2010他的可能繼任人選也是另人擔憂的一位. 還是該買些金塊來壓床, 現金才不會消失無蹤.
黃金短期內不會退燒！美國債券價格短期內也不會馬上崩跌，但長期價格變動風險正提高中。
只能說美國沒招了..只能拿老套來用.印鈔票. 感謝分享.