關起門來玩你丟我揀！

(圖片為花蓮遠來飯店清晨景色，遠處為一望無際之太平洋。)

《重點及短評》
1.『受到台股站穩8,000點以及國際債市殖利率不斷走高的影響，台灣10年期指標公債殖利率昨（9）日彈升2個基本點（1個基本點相當於0.01個百分點），創下今年以來最大彈幅。10年期指標債殖利率昨天收在1.9847%，也讓今年所發行的5年期與10年期公債，合計1,100億元的籌碼全部泡水。』

短評：
看到這則新聞真叫人噴飯，或許是獵豹不當台灣債市交易員太久了，才會有如此反應！
台灣10年期公債收盤殖利率為1.9847%！沒錯，您沒看錯，這是全球大概僅次於日本的次低水準。
你會買這種債券嗎？打死你都不會考慮！那法人難道是呆瓜不成，無非只因資金無處可去呀，不能投資海外，總不能叫他們全部撩下去買股票了，對金融機構或壽險法人而言，股票若回檔個一、兩成可是天大的壓力呀！
台灣債市只好由交易員們，關起門來大玩你丟我揀遊戲，彈個0.02%，便叫大家哇哇叫，真也是奇觀喔！

2.『中央銀行持續不斷升息，今天又將發行364天期1,000億元的定存單收錢，顯示要將短期利率墊高。另外，郵匯局在1月還在市場上買公債，但2、3、4月都不見蹤影。少了郵匯局這個重要的買盤，讓債市籌碼較難有穩定的歸宿。』

短評：
央行本欲控制弱勢台幣以幫助國內經濟，但又恐太過了，萬一台幣來個信心危機，恐怕就不怎麼好玩了，看樣子，短期利率會緩升，台幣匯率會成為央行近期頭號關照對象，33~~33.2元狹幅區間，要大升急貶都不易了，這可樂了部份出口產業，苦了要買進口貨或出國旅遊的好野人了！

《市場相關新聞》
殖利率彈升主流債中箭

【經濟日報／記者李淑慧／台北報導】 2007.04.10 03:21 am

受到台股站穩8,000點以及國際債市殖利率不斷走高的影響，台灣10年期指標公債殖利率昨（9）日彈升2個基本點（1個基本點相當於0.01個百分點），創下今年以來最大彈幅。10年期指標債殖利率昨天收在1.9847%，也讓今年所發行的5年期與10年期公債，合計1,100億元的籌碼全部泡水。

今年發行的5年期公債96-1期，發行金額為400億元，發行利率為1.905%，昨天收盤利率為1.94%，若加上增額發行300億元，發行量共700億元。另外，10年期公債96-3期發行利率為1.934%，昨天收盤在1.9847%，發行金額為400億元。

昨天指標公債彈升2個基本點，雖然不是很大的彈幅，但對於殖利率長期處於狹幅盤整情況的台灣債券市場而言，昨天的彈幅已經讓交易商膽戰心驚。

此外，殖利率「大彈」之後，昨天5年期與10年期公債收盤殖利率，都比當初各期公債發行利率還高，只要持有今年發行的5年期與10年期公債金融機構，統統賠錢。

目前唯一還沒有「進水」的是20年期公債96-2期，當初的發行利率是2.08%，傳言有某家銀行買走大量籌碼，因此市場上很少成交，昨天收盤約在2.04%，還在安全水位。

近半年多來，債市殖利率都處於盤整狀態，唯有在農曆年後全球股災，債市出難得的多頭行情，10年期公債殖利率一度觸及1.92%的低點。

只不過，最近債市利空消息不斷，昨天債市一開盤，就受到美國公債殖利率上周五大彈8個基本點的衝擊，主要是美國非農業就業報告遠優於預期的影響，使得原本對於美國6月將要降息的預測減少，美國10年期公債殖利率從4.68%彈升到4.76%。

其次，中央銀行持續不斷升息，今天又將發行364天期1,000億元的定存單收錢，顯示要將短期利率墊高。另外，郵匯局在1月還在市場上買公債，但2、3、4月都不見蹤影。少了郵匯局這個重要的買盤，讓債市籌碼較難有穩定的歸宿。

交易商表示，短線殖利率大幅彈升，市場上恐會出現停損賣壓，但市場上資金還是很多，應該會有長期投資者進場承接，接下來走勢要看空方與多方的力道而定，不排除繼續在1.98%附近盤整。

【2007/04/10 經濟日報】