獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

最近合庫發行7年期公司債，利率2.5%，兩天內就被壽險公司搶光。南亞公司債、麥寮汽電公司債的利率不到2%，主要買盤也都是壽險業。不僅如此，就連利率更低的公債市場，也處處可見壽險業買債足跡。

中央銀行連番降息，讓壽險業不得不降保單利率；但為了顧及業績，保單利率也不可能跟著央行同幅度調降。目前壽險業保單預定利率約在2.5%至3%，遠高於已低於1%的銀行定存利率。

保險業資金成本約2.5%至3%，卻買進利率僅2.5%的公司債，甚至也狂買殖利率僅1.5%的公債，如果再考慮管銷費用、人事成本等，擺明了是賠本在投資。

針對這種現象，壽險業者無奈的說：「錢這麼多，能擺到哪裡去？」

依據保險事業發展中心資料，去年底壽險業放在銀行的存款、類貨幣型基金和國庫券、短期受益憑證等低收益的類現金部位，合計達7,000億元，這些錢等於天天都放著在賠錢。

壽險業想盡辦法找資金去路，但國際金融環境不穩、匯率變動又大，國內信用優良的債券因而成為優先選擇。

只是，壽險業利差損問題原本就愈來愈嚴重，在投資工具有限的情況下，壽險業又必須繼續從事「利差損」的投資行為，讓人很難不替壽險業的未來擔憂。