獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

 

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【美股週五 (21 日) 全面反彈，因聯準會12月降息預期大幅升溫，且投資人趁近期科技股回檔進場。儘管如此，三大指數本週仍收跌，市場對AI估值與科技巨頭資本支出可持續性仍存疑慮。】

一、 美股週五 (21 日) 盤勢概況：

• 全面反彈： 道瓊指數大漲 494 點 (+1.08%)，標普 500 指數上漲 0.98%，那斯達克指數同步攀升 0.88%。費城半導體指數也上漲 0.86%。

• 週線仍收跌： 儘管週五強勁反彈，但三大指數本週仍大幅下跌 (標普約 2%、道瓊約 2%、那斯達克約 2.7%)。

• 板塊輪動： 標普 11 大板塊全面收漲，其中通訊服務、醫療保健與材料領漲，漲幅超過 2%。

• 科技股表現： Alphabet (+3.53%) 與蘋果 (+1.97%) 領漲科技巨頭。輝達盤中一度因傳聞可能放寬對中國AI晶片出口而轉強，但漲勢未能延續，終場下跌 0.97%。

二、 市場關鍵影響因素與焦點：

1. 聯準會12月降息預期大幅升溫 (主要利多)：

   • 威廉斯言論： 紐約聯準銀行總裁威廉斯表示，貨幣政策僅「適度限制性」，短期內「仍有空間」調整政策，並提到就業風險上升而通膨持續減退。

   • 市場反應： 上述鴿派言論使市場對 12 月降息的預期大幅升高，降息機率從前一日的約 29% 飆升至近 70%。

   • 影響： 降息預期提振了整體市場情緒，帶動股市反彈，尤其是對利率敏感的建商股走高。

2. AI 估值與科技股回檔後的布局 (利空轉利多)：

   • 近期回檔： 投資人趁近期科技股回檔時進場布局。

   • 輝達買盤後勁不足： 儘管有傳聞美方可能放寬 AI 晶片對中國的出口限制，輝達盤中一度轉強，但買盤未能延續，終場仍下跌，削弱了整體大盤的上攻力道，顯示市場對 AI 概念股的估值疑慮仍存。

   • 分析師觀點： 高盛合夥人指出，市場可能正進入 AI 週期的新階段，投資人對超大規模雲端服務商的資本支出與未來回報的可持續性抱持更多疑慮。

三、 焦點個股與企業新聞：

• 科技巨頭： Alphabet 和蘋果領漲，Meta 和亞馬遜也上漲，微軟下跌。

• 半導體股： 輝達、AMD、博通下跌，應用材料、高通、美光上漲。

• 禮來 (LLY-US)： 成為全球首家市值突破 1 兆美元的製藥企業，受惠於減肥藥產品的強勁需求，股價持續走強。

• 零售業財報亮眼： Gap、BJs Wholesale Club Holdings 和 Ross Stores 因財報優於預期或上調財測而股價大漲，顯示儘管經濟不確定性存在，部分零售商表現仍佳。

四、 華爾街分析師觀點：

• AI 市場修正： Capital Economics 預測，若 AI 股市榮景破滅，修正幅度會比網路泡沫破裂時小，時間也更短。

• 降息的關鍵： Infrastructure Capital Advisors 認為聯準會確實應該降息，但關鍵取決於下一份非農就業報告的疲弱程度。

• 市場情緒轉折： 高盛分析師觀察到本週市場情緒已出現明顯轉折，並浮現部分多頭「繳械投降」訊號，儘管輝達財報亮眼，但市場開始對 AI 資本支出的可持續性有更多疑慮。

• 季節性回調： 近期壓力也被視為正常的財報後季節性估值回調。

 

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