獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

 

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【感恩節前夕美股連四紅，AI概念股反彈，主因聯準會12月降息預期大幅升溫至逾80%，加上經濟數據顯示消費動能轉弱，推升風險性資產買氣。同時，新任聯準會主席人選可能加速降息。】

一、 美股週三 (26 日) 盤勢概況：

• 全面走揚，喜迎連四紅： 道瓊指數上漲 314.67 點 (+0.67%)，標普 500 指數收紅 0.69%，那斯達克指數走升 0.82%。費城半導體指數更是大漲 2.76%。

• AI概念股反彈： 輝達等 AI 相關個股反彈，帶動科技板塊走強。

• 板塊輪動： 防禦與科技類股領漲，其中公用事業、資訊科技與原物料漲幅居前。醫療保健與通訊服務類股走弱。

二、 市場關鍵驅動因素：

1. 聯準會12月降息預期大幅升溫 (主要驅動力)：

   • 寬鬆訊號釋出： 近日多名聯準會官員釋出偏向寬鬆的貨幣政策訊號。

   • 經濟數據疲弱：

     • 9 月零售銷售數據表現疲弱。

     • 上週初領失業救濟金人數增加逾 20 萬人，均顯示美國消費動能轉弱。

   • 《褐皮書》： 聯準會發布的《褐皮書》指出，近期美國經濟活動變化不大，但整體消費開支進一步下滑，特別是中低收入消費者正在緊縮開支。

   • 降息機率飆升： 根據 CME FedWatch 資料，市場預估聯準會在 12 月 9 至 10 日會議降息 25 個基點的機率已超過 80%，明顯高於上週約 40% 的水準，推升了風險性資產的買氣。

2. 新任聯準會主席人選可能推動降息：

   • 美國財政部長貝森特透露，新任聯準會主席的第二輪面談已接近尾聲，川普總統有機會在聖誕節前宣布人選。

   • 白宮經濟顧問哈塞特被視為熱門人選，他與川普立場一致，均認為現任主席鮑爾任內利率偏高，仍有下調空間。這進一步推升了市場對未來降息的預期。

3. 通膨數據延後：

   • 原定本週公布的 9 月個人消費支出 (PCE) 物價指數已延後至 12 月 5 日發布。這份報告將成為聯準會 12 月決策會議前的重要依據之一。

三、 焦點個股與企業新聞：

• 科技巨頭： 微軟、蘋果上漲；Meta、Alphabet、亞馬遜下跌。

• 半導體股齊揚： 費半成分股多走高，AMD、博通、輝達、應用材料、高通、美光均上漲。台股 ADR 也全面上揚，台積電 ADR 大漲 1.85%。

• 甲骨文 (ORCL-US)： 德銀轉為看多，認為市場尚未充分反映其與 OpenAI 合作的長期價值，股價勁揚 4.05%。

• 戴爾 (DELL-US)： 受惠於 AI 伺服器訂單營收大增超過 150%，訂單額達 300 億美元，股價強漲 5.83%。

• 惠普 (HPQ-US)： 因財測不如預期並宣布裁員約 10% 人力，股價走弱 1.40%。

• John Deere (DE-US)： 第四季獲利下滑，曳引機與聯合收割機利潤率轉弱，股價下跌 5.67%。

• Urban Outfitters (URBN-US)： 第三季銷售年增逾 12% 並創歷史新高，股價暴漲 13.54%。

四、 華爾街分析師觀點：

• 市場回穩與逢低承接： 美股正嘗試從近幾週跌勢中反彈，顯示逢低承接買盤持續進場。目前市場回檔幅度 (較 10 月下旬高點回落約 4%) 低於一般修正門檻 (10%)。

• 年底反彈期望： 分析師認為，先前的市場回調更多是由情緒性賣壓而非基本面惡化所推動，因此在年底前股市仍有望再次反彈。

• 缺乏明確上漲催化劑： 儘管預期美股有機會挑戰前波高點，但從現在到年底，市場暫時缺乏明確的「上漲催化因素」。

五、 提醒大家：

• 美股 27 日感恩節將休市一天，28 日將提早休市。

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