獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

 

IC設計股擎亞(8096)財務簡析！

 

1.至2006年第三季止，自有資本比率僅29.51%、流動比率156.63%、速動比率113.91%，顯示財務結構偏弱。

 

2. 2006年營收動能極強，累積前11月營收年增率達62.28%，但觀察其累積營

收年增率則呈現向下趨勢。在2006年基期墊高下，2007年營收成長是否仍能維持高度成長，對公司將是嚴酷挑戰！

 

3.2006年前三季會計盈餘0.27億，但來自營運活動之現金流量卻出現5.85億元之負數，其中應收帳款及票據淨額增加高達5.64億，是最大之原因，盈餘品質必須身入探究；另增加發行可轉換公司債5.0億，對目前僅6.98億的股本，則將可能對未來股權產生嚴重之稀釋作用。

整體而言，現金流量偏負向，盈餘品質疑點不少！

 

4.2006年前三季ROE僅2.78%，年化後僅3.71%，乃最近八年以來最低點。

 

結論：純就財務面而言，其2006年營收雖高度成長，但成長動能已呈現趨緩；盈餘品質偏負向，且潛在稀釋股權因子極大，對外部股東產生不利影響；ROE出現急速下降情況，公司營運狀況偏負向。

就財務角度而言，投資風險不小！

(本簡析僅供參考，資料若有錯誤請指正，相關投資應自行衡量風險，本部落格不負盈虧之責！)