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資料來源:XQ全球贏家



耐久財訂單定義(引自XQ全球贏家):

Durable Goods Orders

耐久財訂單數字,是製造業出貨,存貨及新訂單報告(Manufacturers' Shipment, Inventories and Orders)裡相當重要的一項,被視為製造業景氣的領先指標。此處所謂的耐久財,是指使用壽命超過三年的財貨,如國防設備,飛機等運輸設備,企業機器等資本設備,及一般消費性耐久財如汽車,家電用品等。在這份報告中,涵蓋耐久財及非耐久財的統計,但其中以耐久財部分最受注意;原因在於非耐久財(如食品,衣物等)的需求變動不大而容易預測,因此真正值得注意、影響製造業景氣的,便是耐久財部分。耐久財中,國防等相關設備在GDP中屬於政府投資,民間企業機器設備等支出屬於私部門投資中的資本設備投資,一般消費性耐久財則屬於『消費』裡的耐久財消費項目;因此耐久財的變動狀況,對於GDP的表現有很大影響。

由於製造商在擬定生產計劃之前,必須先有訂單,因此耐久財訂單能用來預測製造業生產變化及景氣波動,最受市場關注,同時也是領先指標的組成項之一。通常商務部會在每月中率先公布前一個月耐久財訂單的資料,再於次月初公布非耐久財的資料(即所謂的工廠訂單),並同時對先前公布的耐久財部分做出修正,因此耐久財訂單也是一項時效性很高的統計數字。

不過由於這項數據波動很劇烈,且通常會在隨後公布的工廠訂單報告中做出幅度很大的修正,應用上必須特別注意。耐久財訂單波動劇烈的原因來自於國防及運輸設備(如航空公司訂製飛機)等金額龐大訂單的增減,很輕易便能造成當月訂單大幅波動。因此分析師在分析這項數據時往往會把波動劇烈的國防及運輸設備項目忽略不計,或者利用其移動平均值來觀察趨勢。

而由於這項數據相當難以預測,且波動幅度往往劇烈,因此在公布的時候常出乎意料,而造成市場激烈反應。一般而言,超出預期的耐久財訂單數字代表製造業表現強勁,對股市而言是一項利多;對債市而言是項負面消息。






重點及短評:
「美國商務部24日公布,受惠於經濟逐步好轉,帶動企業支出強勁回升,8月不包含運輸部門的耐久財訂單增加2%,扭轉7月下跌2.8%的劣勢,創下3月來最大增幅,也優於分析師預測的增加1%。美股早盤應聲大漲,道瓊指數勁揚近200點,那斯達克指數也攀升近2%。

儘管整體耐久財訂單萎縮1.3%,創下一年來最大減幅,不如7月的增加0.7%,但分析師認為新耐久財數據透露出經濟改善的跡象。」


整體耐久財定單雖然下降,但排除波動較大的運輸設備訂單,8月耐久財訂單其實表現不惡,這也是造成本週美股幾乎以最高點收盤的主要原因。


《相關新聞報導》

美製造業回溫 股市大漲
 

美國商務部24日公布,受惠於經濟逐步好轉,帶動企業支出強勁回升,8月不包含運輸部門的耐久財訂單增加2%,扭轉7月下跌2.8%的劣勢,創下3月來最大增幅,也優於分析師預測的增加1%。美股早盤應聲大漲,道瓊指數勁揚近200點,那斯達克指數也攀升近2%。

儘管整體耐久財訂單萎縮1.3%,創下一年來最大減幅,不如7月的增加0.7%,但分析師認為新耐久財數據透露出經濟改善的跡象。

傑佛瑞集團(Jefferies)貨幣市場經濟學家西蒙斯說:「整體來看,我認為8月耐久財數據要比表面好的多,7月數據並不理想,我認為新數據顯示經濟已從下層改善。」

道瓊指數早盤激漲194.39點,成為10,856.81點,漲幅1.82%。那斯達克綜合指數挺升45.93點至2,373.01點,漲幅為1.97%。

耐久財訂單向來是製造業重要指標,隨著企業補充庫存,製造業已帶領美國從大蕭條以來最長、最惡劣的經濟衰退中復甦,但國內需求低迷和失業率居高不下,使製造業的復甦前景仍不明朗。

但商務部24日公布的美國8月新屋銷售不如經濟學家預期,顯示房市依然低迷,消費者在缺乏減稅誘因和失業率居高不下之際,支出仍十分謹慎。

商務部說,上月新屋銷售經季節調整後的年率達28.8萬戶,與前月持平,是1963年有紀錄以來的第二低數字,且不如經濟學家預估的29.5萬戶;7月新屋銷售則修正為減少7.7%,優於先前的銳減12.4%。此外,8月新屋中間價也比一年前下跌1.2%至20.47萬美元,為逾六年來最低水準。若與去年同月相比,8月新屋銷售銳減28.9%。而2009年未經調整的總銷售數字為37.5萬戶,比2005年房市泡沫頂峰時少71%。

失業率在10%上下徘徊可能使房屋遭查封件數居高不下,也使得部分消費者不願買房子並承擔額外的貸款。房市疲軟是聯準會(Fed)願意採取額外措施、以刺激經濟的原因之一。

TD證券公司首席市場經濟學家葛林說:「簡單的說,房市缺乏動能,失業如此嚴重,消費信心如此低落,家庭財富也下滑。」

【2010/09/25 經濟日報】



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