《重點及短評》
1.『中國大陸股市27日暴跌導致全球股市一片慘綠，投資人紛紛轉進債市避險，刺激美國政府公債價格當天創下兩年多來最大漲幅，10年期債券殖利率則反向跌至兩個月來新低，但28日已告回升。債券經紀商坎特公司表示，十年期美國公債殖利率在28日歐洲盤上揚3個基本點至4.54%。27日盤中一度下挫12個基本點至4.47%，是去年12月中以來最低水準。』
短評：美債此波從約4.80%再度下滑至最低4.47%，除顯示市場避險資金對債券之需求外，債券市場投資人對美國未來經濟景氣持較保守看法恐怕才是主因。美國目前一個月期利率約5.20%，而十年期公債殖利率卻僅為4.57%，除可能因國際資金及美國境內投資人資金持續買進長期國債外，債券投資人也預期經濟景氣終將趨緩，而FED也將因而步入調降利率循環。
2.美國政府公債最新殖利率：
Bonds
2 yr
100 6/32
-3/32
4.64
+0.05
5 yr
100 14/32
-9/32
4.52
+0.06
10 yr
100 14/32
-15/32
4.57
+0.06
30 yr
101 3/32
-21/32
4.67
+0.03
《市場相關新聞》
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避險熱 美債漲幅兩年來新高
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中國大陸股市27日暴跌導致全球股市一片慘綠，投資人紛紛轉進債市避險，刺激美國政府公債價格當天創下兩年多來最大漲幅，10年期債券殖利率則反向跌至兩個月來新低，但28日已告回升。 債券經紀商坎特公司表示，十年期美國公債殖利率在28日歐洲盤上揚3個基本點至4.54%。27日盤中一度下挫12個基本點至4.47%，是去年12月中以來最低水準。 雪梨Advance資產管理公司基金經理人史蒂芬（Felix Stephen）說：「美國公債處於這種水準缺乏吸引力。許多資金只是為了避險才轉進債市，等股市穩定後情況就會反轉。」 東京富士投資管理公司基金經理人中村廣政則認為，股市下跌意味美國經濟成長力道將衰退，導致聯邦準備理事會（Fed）調降利率，進而壓低美債殖利率。 中村說：「股市下跌將影響民間消費。美國經濟腳步將進一步放緩。」他預測，三個月後，十年期美國公債殖利率可能降至4.2%。 另外，有「債券天王」之稱的美國債券基金經理人葛洛斯（Bill Gross）表示，全球股債市大跌，正足以警告投資人目前市場的風險太高。葛洛斯是太平洋投資管理公司（PIMCO）投資長，負責操盤的基金Total Return Fund規模高達1,000億美元，是全球最大債券型基金。葛洛斯說：「這對投資人是一記當頭棒喝。若你要承擔一些風險，就得想到這種情況會不時出現。」 他認為，目前在美國債券市場中最具投資價值的是短天期債券，因為各國中央銀行對於調高利率的態度較為保守。短天期債券的表現通常會跟隨外界對各國央行利率的預期，長天期債券受到通貨膨脹的影響比較大。 過去一年葛洛斯不斷提到美債的價格已經過高，因為問題出在全球金融市場的融資槓桿很高，當投資人軋平手中部位時，市場就面臨高度風險。 【2007/03/01 經濟日報】 |
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