短評：

印鈔式的赤字融通方式，長期而言，不會對實質經濟有太多改變，反而因市場預期心理，而始效應漸漸歸零，最終則必須面對印鈔後所留下的後遺症。






德企業信心連五降 經濟不妙
 
【經濟日報╱編譯賴美君／綜合外電】
2012.09.25 08:46 am

 
德國9月企業信心意外降至逾2年半來新低，連續5個月下滑，引發經濟衰退的疑慮，顯示歐洲央行債券收購計畫並非經濟萬靈丹。
（彭博資訊）
德國9月企業信心意外降至逾2年半來新低，為連續第5個月下滑，顯示歐洲央行（ECB）債券收購計畫不是經濟萬靈丹，拖累歐美股市24日同步走低，道瓊工業指數開盤下挫56點，歐盟STOXX指數盤中最大跌幅達0.7%。

德國經濟資訊研究院（Ifo）調查結果顯示，9月企業信心從上月的102.3降至101.4，低於路透訪調經濟學家預測的102.5，跌至2010年2月來谷底。

美股3大指數24日早盤下跌0.01%至0.4%，道瓊指數跌56點至至13,540點（跌幅0.4%），標普500指數也下挫0.4%，連續第3日走低。STOXX歐洲600指數跌0.6%，德國與法國對於歐洲銀行聯盟意見分歧也是拖累股市的原因。

德國對歐債危機的恢復力已逐漸受到侵蝕，主要歐洲夥伴對德國產品的需求日益下滑，在其他市場也放緩。

歐洲央行總裁德拉基本月初宣布新的無限債券收購計畫，希望降低西班牙等債務纏身的歐元區國家借貸成本，不過市場樂觀氣氛並未感染到德國企業。

 

圖／經濟日報提供
ING銀行經濟學家布澤斯基說：「Ifo公布的數據顯示，德國企業仍對德拉基魔法的經濟效應存疑，雖然歐元區可能解體的憂慮已逐漸消散，企業仍紛紛降低期待。德國經濟第3季可能出現萎縮。」

德國央行24日表示，第3季開始應能延續整體經濟的上行趨勢，但未來展望則有「高度不確定」；國內經濟狀況目前強勁，但動能變弱跡象也清楚可見。

歐洲最大經濟體德國第2季經濟成長放緩至0.3%，不如第1季的0.5%，歐元區貿易夥伴需求減少已迫使企業暫緩投資。

Berenberg銀行經濟學家史密丁說：「德國企業信心下滑提醒我們，德國前景與歐元區經濟仍未取得平衡，歐元區須採進一步防堵歐債危機的政策，才能扭轉劣勢。」

【2012/09/25 經濟日報】






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