(圖片由Justin原創並分享,特此致謝!)

《重點及短評》
1.『Fed 表示,經濟發展指標「好壞不一」,比上回會議時的態度要不樂觀;1月時,Fed還認為「經濟發展相當穩健」,通貨膨脹也「稍稍舒緩」。不過 Fed還是強調目前經濟發展仍維持溫和,且通膨也趨緩。
Fed 一有動靜,市場立刻得判斷,現在一般認為未來幾個月 Fed降息的機率大增。期貨市場提高 Fed將在年中降息 0.25%的可能性,由上次會議時的 24%提高至 44% 。債券價格提升,利率則下降。股價飆漲,道瓊工業指數衝高159.42點 (1.3%)。 』

短評:
FED對美國經濟景氣的看法已由“中性偏樂觀”轉為“中性偏保守”,極可能是美國房市貸款問題造成FED官員壓力,加上時好時壞的經濟指標,更使未來經濟景氣動向充滿更多不確定性。

2.『除去食物和能源價格的核心通膨指數,1、2月升高,但 Fed官員仍舊期盼今年內會再度下滑,並表示能源價格的影響層面已不如以往,而且隨著租賃費用不再上漲,家庭支出成本也逐漸減輕。
Fed 利率調動是根據最近6-18個月內的經濟發展和通貨膨脹來決定,而對於經濟發展不看好、再加上相信通膨影響層面不大,因此未來幾個月內真的很有可能會降息。 』

短評:
物價指標只要出現明顯下降,FED降息時程應該已經不遠了!


《債券市場變化》

Bonds
2 yr 100 12/32 +4/32 4.53 -0.07
5 yr 100 27/32 +6/32 4.43 -0.04
10 yr 100 21/32 +3/32 4.54 -0.01
30 yr 100 14/32 -5/32 4.72 +0.01

短評:由上表可知,兩年期公債殖利率下跌幅度最大,顯示債市投資人預期FED降息時程以越來越近了;然而,只標公債10年債券殖利率並未大跌,顯示對景氣看法雖仍偏保守,但仍不致過度悲觀!


《結論》
1.FED對景氣看法之語氣已轉為偏保守,只要看到物價指標明顯趨緩,加上經濟指標未持續好轉,則FED降息時程極可能在上半年結束前出現。

2.當市場引頸期盼FED降息以刺激市場多頭氣氛,拉抬股價之際,一定要清楚認知,一國央行貨幣政策正式轉向時點之鄰近前後期,通常也代表經濟景氣高峰就在附近了,而一般而言,股價的高點也不致離開該時點太遠了!



創作者介紹
創作者 tigercsia3 的頭像
tigercsia3

獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

tigercsia3 發表在 痞客邦 留言(36) 人氣()


留言列表 (36)

禁止留言
  • SingeBlue
  • 頭香!
  • rcarlos
  • 第一!!

    難得隔這麼久沒人搶

    167
  • rcarlos
  • 阿...慢了一點...XD
  • SingeBlue
  • 原油價格仍然維持在高檔...若真的降息,不知對原油 (原物料) 的影響
    為何?
  • aqmaple
  • no.5
  • chien320
  • 感謝分享
  • BOSS55
  • 感謝..
  • pcgh
  • 感謝豹大分享
    老頭子
  • deadpilchard
  • 感謝豹大分享
    不過還是很多水煮青蛙的散戶會樂在其中啊!!
  • sean
  • 感謝分享!

    小弟有一事不解想請問大家,別笑我笨喔?
    我看總大跟豹大的布洛格,好像大家都看空,為什麼股市還是一直漲呢?
    不知道我這樣問會不會很白目,請見諒。 
  • epower
  • 感謝分享!

    小弟有一事不解想請問大家,別笑我笨喔?
    我看總大跟豹大的布洛格,好像大家都看空,為什麼股市還是一直漲呢?
    不知道我這樣問會不會很白目,請見諒。
    --------------------------------------------------------------------
    不會白目....因為我也想醬問豹大....
    豹大大...拜託您...說說吧....解除我倆的疑問咧....


  • Kelvin Su
  • 要真降息...我看就是要烙跑了...
    所以2Q真的不容樂觀...5月也有一次會要開...

    看空...短線還是要衝一衝...有衝才會贏...
    隨時作好兩手策略...我是說我拉...不是說兩位大師
  • miltonceo666
  • 狂賀豹大
    再成長破200萬

  • mdjim0814
  • 感謝分享
  • chien320
  • 恭喜人氣越來越好

    我有發現

    右邊有不一樣的東西喔

    早就要這樣做

    寫BLOG才會有動力

    推推
  • JaguarCSIA
  • 大家多動動吧!
  • brucehsu
  • 感謝分享
  • sharon5888
  • 晚安,謝謝豹大分享。
  • raoshensan
  • 小弟有一事不解想請問大家,別笑我笨喔?
    我看總大跟豹大的布洛格,好像大家都看空,為什麼股市還是一直漲呢?
    不知道我這樣問會不會很白目,請見諒。
    --------------------------------------------------------------------
    不會白目....因為我也想醬問豹大....
    豹大大...拜託您...說說吧....解除我倆的疑問咧....
    epower 於 March 22, 2007 08:52 PM 回應 |
    ...................................................
    我雖然不是天天來但是我不認為豹大跟總大看空
    基於目前市場在高檔區間排迴冒險率大增拔擋,減碼,退避,觀望等待趨勢明郎都是贏家風範

    基於對冒險率的可容性每位投機者不同,長短線的投機區間不同,
    當然目前看到短線漲回接近前波位置,
    通常會覺得趨勢是不是改變囉?也屬應該的懷疑.
    對交易對象的個體經濟週期循環性更是優於總體經濟考量
    我認為豹大跟總大的部落格不會提供太多這類的的暗示
    我通常喜歡由直接由市場解讀,總體經濟趨勢瞬息萬變
    解讀是常本身不應該只解讀別人提供對市場的意見.
    (我雖小小做多但是極短多跟豹大總大著力點不同)

    南門商會
  • JCJ7820
  • 感謝分享
  • coachyang
  • 本文對我這肉腳而言
    需多多參詳
  • hikarujg
  • How about Taiwan house price? Anyone can post your opinion. thanks.
  • pan19700612
  • 等待總是最難熬,最怕接到最後一棒.
  • p122305981
  • 謝謝分享
  • fenris0622
  • 為什麼要看空...其實有幾個原因

    1.美國的房地產已經出現萎縮跡象.過去幾年美國的強勁消費力道有
    大部分是由房地產的上揚所帶動的,由此可以推知美國消費市場將漸
    漸萎縮,連帶依賴美國市場的台灣廠商也將受到影響

    2.中國政府的緊縮政策及稅改也將影響台商在中國的獲利

    3.日本景氣漸漸復甦,日本政府也將結束零利率的貨幣政策,這會影響
    避險基金的日圓套利交易(至於什麼時候會結束,影響的金額有多少,
    請看日本央行跟日圓匯率的變化)

    當然總體經濟的轉弱並不一定會立即反應在股市上,說不一定台股還會
    衝破8000點呢,但是畢竟現在不是去年6200點那種安全水位,適度的調
    節也是持盈保泰的一種必要做法
  • samlucky1
  • 感謝分享

  • changgilan
  • 謝謝豹大分享
    記得之前好像也提過降息對股市不一定是好的
  • kuoyang1
  • 賀 破兩百萬
    yang
  • sean
  • 小弟有一事不解想請問大家,別笑我笨喔?
    我看總大跟豹大的布洛格,好像大家都看空,為什麼股市還是一直漲呢?
    不知道我這樣問會不會很白目,請見諒。
    --------------------------------------------------------------------
    不會白目....因為我也想醬問豹大....
    豹大大...拜託您...說說吧....解除我倆的疑問咧....
    epower 於 March 22, 2007 08:52 PM 回應 |
    ...................................................
    我雖然不是天天來但是我不認為豹大跟總大看空
    基於目前市場在高檔區間排迴冒險率大增拔擋,減碼,退避,觀望等待趨勢明郎都是贏家風範

    基於對冒險率的可容性每位投機者不同,長短線的投機區間不同,
    當然目前看到短線漲回接近前波位置,
    通常會覺得趨勢是不是改變囉?也屬應該的懷疑.
    對交易對象的個體經濟週期循環性更是優於總體經濟考量
    我認為豹大跟總大的部落格不會提供太多這類的的暗示
    我通常喜歡由直接由市場解讀,總體經濟趨勢瞬息萬變
    解讀是常本身不應該只解讀別人提供對市場的意見.
    (我雖小小做多但是極短多跟豹大總大著力點不同)


    謝謝南門會長的開示!
  • 喵喵
  • 感謝豹大的分析
    讓我漸漸了解總經及各項指標與股市的相關性
  • qaqa645511
  • 感謝分享
  • CoCos
  • 點了左邊連結, 看到"國稅局通報網路".
    看來, 錢只要曝光, 要避稅還真有點難.
  • golden99
  • 美國聯準會於03/22/2007宣布將Federal Fund Rate維持於 5.25%不變。會後聲明移除緊縮一詞,但強調通膨風險未
    除。在聯準會會後聲明出爐後,美股四大指數以上漲作收,現階段市場將聯準會降息預期與股市利多形成連結,導致景氣
    趨緩的經濟基本面未同步反映至股價表現。在基本面尚未落底完成的同時,仍需留意股市後續恐面臨下修的可能性。
    ◆經濟評論
    美國聯準會於03/22/2007宣布將Federal Fund Rate維持於 5.25%不變。美股在會議聲明公佈後,四大指數以上漲作
    收。道瓊工業平均指數收高159.42點(+1.30%),Nasdaq指數收高47.71點(+1.98%),S&P 500指數收高24.10點
    (+1.71%),費城半導體指數收高8.79點(+1.86%)。
    ◆會後聲明移除緊縮一詞,但強調通膨風險未除
    ◇重申經濟可望溫和擴張,預期通膨壓力和緩,然通膨風險仍在
    會議聲明表示經濟數據表現錯綜,房市修正情況持續(前次聲明表示房市降溫跡象止穩),然整體景氣可望於未來幾季呈現
    溫和擴張態勢。近期核心物價數據攀升,通膨壓力可能隨時間而趨於和緩,但維持高檔的產能利用率仍為潛在的通膨壓
    力。
    ◇緊縮(firming)一字移除:經濟及物價數據仍為未來進一步決策的依據。
    在政策展望部份,聲明指出聯準會最為關切的部份是通膨可能未如預期的趨緩,(In these circumstances, the
    Committee's predominant policy concern remains the risk that inflation will fail to moderate
    as expected),但是卻將緊縮(firming)一字移除(The extent and timing of any additional firming
    that may be needed to address these risks will depend on…→ Future policy adjustments will
    depend on…),表示將以景氣與物價數據的表現來做為未來政策的依據。 --continue
  • golden99
  • --continued_
    ◇IBTS評析
    聯準會會後聲明措詞的改變,顯示短期內再度升息的可能性降低,值得留意的是,在對於景氣與物價展望不變的情況下,
    聯準會對於升息開始持保留態度,在目前經濟數據傾向景氣趨緩、物價走揚的情況研判,我們認為影響降低貨幣政策緊縮
    可能性的關鍵在於景氣面,特別是現在正處於景氣循環的向下階段,在大部分經濟數據走勢都逐漸疲弱時,升息的迫切性
    也同時降低。
    然而,取消緊縮用詞是否直接指向“接下來要降息”?目前我們仍對此持較為保留的態度。依產能利用率及實質利率的水準
    研判,現階段聯邦資金利率水準並沒有過度升息的疑慮,尚處於中性水準位置,亦即仍適用於景氣趨緩時的過度期,在景
    氣及通膨風險兩者的考量之下,我們認為聯準會並無降息的必要性。
    在景氣方面,儘管美國4Q06次級房貸違約率的提高引發房市景氣疑慮,然13.3%的房貸違約率並非新高紀錄,且次級房貸
    佔美國整體房貸市場約17%,以歷史違約率最高為15%的比率計算,次級房貸壞帳佔房貸市場比率僅約2.5%。此外,目前就
    業市場的平均勞工時薪仍在4%左右的水準,而房貸利率則維持在歷史相對低檔,所得與利率將是房市不至於走向崩跌的主
    要支撐。現階段而言,儘管相關經濟數據皆持續呈現趨緩,然此為處於原本景氣自然循環的向下軌道,2Q07可望浮現觸底
    跡象,5.25%的中性利率水準不至於對景氣造成過度威脅;且在物價方面,目前勞動時薪年增率仍處高檔,在通膨壓力未
    除之下,聯準會並無迫切降息的必要性。
    在聯準會會後聲明出爐後,美股四大指數以上漲作收,值得留意的是,就歷史經驗而言,美股與利率走勢向來是趨於同
    步,因降息期間多半因基本面表現不佳所致。現階段市場將聯準會降息預期與股市利多形成連結,導致景氣趨緩的經濟基
    本面未同步反映至股價表現。在基本面尚未落底完成的同時,仍需留意股市後續恐面臨下修的可能性
  • u2288
  • 看來高點不遠了.
  • chunhung666
  • 感謝豹大