隙頂
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年線鉗制多頭大軍，考驗外資做多決心
台股指數自3月中旬以來，在下滑之中的年線(240日均線)附近上下盤旋，至4/15日止，年線指數位置約在8629點，未來一個月扣抵的平均位置為去年(2015)四月中旬至五中旬、指數約在9700點附近，除非台股快速大幅上漲，否則要扭轉年線持續下滑對指數造成壓力的可能性不高。
從1月中旬的7627點上漲至3月最高點8840點的獲利籌碼仍未完全消化，10日平均成交量從千億，下降至約840億；自3月下旬開始，外資買超對推升指數效應開始鈍化，4月首周在連續九周買超後，出現賣超136億動作，顯見外資態度轉為謹慎，幸國際股市在四月中旬回穩，帶動外資再度買超台股，4月至15日，由原先的賣超再度轉為買超110.7億，大盤指數在四月由原先下跌超過三百點，縮小至下跌44點。國際股市短線波動主導外資態度，而外資買超隨指數靠近或越過年線，對台股的推升效應明顯減弱。
圖、台股日K線與外資買賣超對照圖
資料來源：XQ全球贏家
美元指數2015年底為98.745點，至4月14日為94.91點，跌幅3.88%。就日K線的短期角度而言，美元下跌趨勢未變，就週K線的中期角度來看，92.5點至94點之間為高檔箱型整理的底線，若跌破此區域，美元指數可能跌落新的區間，意味著全球投機性資金將再度流向新興國家。
美元指數日線圖
資料來源：XQ全球贏家
美元指數週線圖
資料來源：XQ全球贏家
美國3月消費者物價指數年增率0.9%，核心消費者物價指數年增率為2.2%；前者受惠大宗物資價格仍在長期低檔區，看似平穩，後者則已連續第四個月位於Fed要求的核心消費者物價指數年增率的2%之上。3月非農業就業人口增加21.5萬人，過去12個月之中，僅有3個月低於20萬人；3月失業率雖小升至5%，但主因為勞動參與率因就業市場景氣好轉，吸引更多人重新投入市場，勞動參與率從2015年9月的38年新低62.4%，提高至63%，導致失業率停止續降。無論從物價情勢、就業市場榮枯，均指向美國Fed不可能不對其仍屬非常態寬鬆的貨幣政策謹慎之對。
台股最大權值股，台積電首季營收較去年(2015)同期衰退8.35%，稅後淨利衰退18%；大立光首季營收較去年同期衰退21.73%，單月營收年增率連續4個月負成長，稅後淨利衰退17.8%；鴻海首季營收年增率負5.57%，相較於去年首季年增率成長14.87%，已相形失色。蘋果智慧型手機成長動能停滯，料將對台股重要供應鏈造成負面效應。
台灣對外出口年增率連14黑，經濟基本面弱化未變，幸2016年首季資本設備進口年增率，從2015年的衰退1%，轉為成長3.9%，為迎接經濟景氣復甦埋下希望的種子。
全球資金氾濫環境未變，金融資產膨脹效應暫難消退，外資主導指數及權值股漲跌，選擇首季獲利成長及歷年股利穩定標的，仍有獲利機會。
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